Os ETFs spot de Bitcoin negociados nos EUA perderam cerca de 2,3 mil milhões de dólares e os ETFs de Ethereum cerca de 200 milhões de dólares até 18 de junho, com os produtos de Bitcoin a registar saídas em 11 das 14 sessões de negociação de junho. Só a sessão de 18 de junho viu 90,7 milhões de dólares saírem dos ETFs de Bitcoin e 12,8 milhões de dólares dos ETFs de Ethereum no mesmo dia. As categorias de altcoins registaram apenas 74 milhões de dólares em fluxos positivos no mesmo período, menos de 3% do que os produtos de BTC e ETH perderam.
Por que razão é relevante
A diferença de escala é a história. As saídas dos ETFs de Bitcoin superaram os influxos nos produtos HYPE numa proporção de cerca de 46 para 1 e os influxos em XRP de cerca de 96 para 1, derrubando qualquer tese de rotação limpa. A procura restante está concentrada em duas narrativas estreitas: a Hyperliquid como uma plataforma de derivados alavancados on-chain, e o XRP como um invólucro de acesso regulado em torno de um ativo com uma base retalhista e institucional pré-existente. Ambos aguentaram-se enquanto a procura dos ETFs centrais de cripto encolhia, mas o tamanho absoluto dessa resistência é pequeno.
Impacto no mercado
Os fluxos dos ETFs de HYPE ultrapassaram cerca de 189 milhões de dólares cumulativos desde o lançamento do BHYP da Bitwise a 14 de maio, com um influxo de 50 milhões de dólares em junho numa categoria com menos de 25 sessões de negociação no registo. Os ETFs de XRP somaram 10,6 milhões de dólares na semana de 14 a 18 de junho, empurrando os influxos cumulativos para perto de 1,5 mil milhões de dólares e os ativos líquidos para cerca de 995 milhões de dólares, com apenas duas semanas negativas registadas desde meados de março. A investigação da Citi citou os fluxos dos ETFs spot de Bitcoin como responsáveis por cerca de 45% dos movimentos semanais do preço do BTC, um valor que enquadra o peso macro dos resgates em curso. A Reserva Federal manteve o seu intervalo-alvo em 3,50% a 3,75% a 17 de junho e considerou a inflação ainda elevada, mantendo o custo de oportunidade da exposição volátil a cripto squarely contra a nova compra de ETFs. A leitura de julho é binária: se os ETFs de BTC e ETH voltarem a influxos líquidos, HYPE e XRP parecem posicionamento precoce; se não voltarem, esses dois influxos estreitos descrevem o chão da procura de ETFs de cripto, não a próxima perna de subida.
Perguntas frequentes
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Quanto saíram dos ETFs de Bitcoin e Ethereum em junho de 2025?
Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA perderam cerca de 2,3 mil milhões de dólares e os ETFs de Ethereum cerca de 200 milhões de dólares até 18 de junho. Os produtos de Bitcoin registaram saídas em 11 das 14 sessões de negociação de junho, com 90,7 milhões de dólares a saírem só a 18 de junho.
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Os ETFs de altcoins registaram influxos enquanto Bitcoin e Ethereum sangraram?
As categorias de altcoins registaram cerca de 74 milhões de dólares em fluxos positivos no mesmo período, menos de 3% do que os produtos de BTC e ETH perderam. As saídas dos ETFs de Bitcoin superaram os influxos em HYPE numa proporção de cerca de 46 para 1 e os influxos em XRP de cerca de 96 para 1.
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Por que razão os ETFs de Hyperliquid estão a atrair fluxos durante uma venda generalizada?
O BHYP da Bitwise arrancou a 14 de maio com staking interno, acompanhado pelo THYP da 21Shares e pelo HYPG da Grayscale. Os influxos cumulativos nos ETFs de HYPE estão perto dos 189 milhões de dólares, com a tese otimista enquadrada como uma base de compradores distinta a expressar uma convicção sobre infraestrutura…
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Quão duradoura tem sido a procura pelos ETFs de XRP?
Os ETFs de XRP somaram 10,6 milhões de dólares na semana de 14 a 18 de junho, com influxos cumulativos perto de 1,5 mil milhões de dólares e ativos líquidos a rondar os 995 milhões de dólares. A categoria registou apenas duas semanas negativas desde meados de março, apontando para procura recorrente de produtos…
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Que fatores macro estão a pesar nos fluxos dos ETFs de cripto?
A Reserva Federal manteve o seu intervalo-alvo em 3,50% a 3,75% a 17 de junho e descreveu a inflação como ainda elevada, mantendo os rendimentos de curto prazo do dólar e o custo de oportunidade da exposição volátil a cripto a trabalhar contra a nova compra de ETFs. A investigação da Citi citou os fluxos dos ETFs spot…
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