Bitcoin: Glassnode e Coinbase veem acumulação no 3.º tri

A Glassnode e a Coinbase Institutional publicaram a edição do 3.º trimestre de 2026 do Charting Crypto, um relatório trimestral de inteligência de mercado com 34 páginas destinado a allocators institucionais. O relatório organiza uma visão de mercado, nove slides sobre Bitcoin que cobrem sentimento, dinâmica de oferta e posicionamento em derivados, oito slides sobre Ethereum sobre tendências de preço, staking e atividade de Layer-2, além da oferta de stablecoins e uma perspetiva de liquidez macro.

A leitura de destaque: o Bitcoin está a tentar mudar de uma fase corretiva para acumulação, mesmo quando um enquadramento macro mais firme mantém o sentimento sob controlo. A Glassnode destaca que os ETFs spot de Bitcoin nos EUA registaram outflows líquidos ao longo da primeira metade de 2026, mas o ritmo começou a abrandar. Combinado com o aumento do posicionamento long alavancado, os analistas enquadram-no como um sinal provisório de que a procura está a estabilizar, sendo necessária uma recuperação decisiva da resistência antes de se poder falar numa verdadeira viragem.

Porque é relevante

O relatório chega a um mercado onde a oferta especulativa está a diminuir enquanto as moedas dormentes continuam a subir, um padrão que a Glassnode tem apontado como o enquadramento estrutural para qualquer recuperação. Para instituições que já estão do lado comprador, a leitura relevante não é que o BTC tenha tocado fundo, mas sim que o ciclo de liquidez macro está a conduzir o rumo e que sinais iniciais de acumulação estão a formar-se sob a superfície. A co-marca da Coinbase Institutional sublinha como o documento está calibrado para allocators que tomam decisões de risco trimestrais, e não para traders de retalho à procura de um gatilho de curto prazo.

Impacto no mercado

A combinação de outflows de ETFs em desaceleração e posições longas alavancadas a reconstruir-se silenciosamente é o tipo de divergência que tende a anteceder uma mudança de regime, caso se mantenha até ao 4.º trimestre. As secções de macro e fluxos de fundos do relatório estão posicionadas como o contexto de nível decisional para dimensionar essa mudança, enquanto o capítulo sobre oferta de stablecoins acompanha a utilidade crescente destes ativos na infraestrutura financeira. Vale a pena acompanhar a recuperação da resistência que a Glassnode aponta como confirmação: sem ela, a leitura de acumulação permanece provisória em vez de confirmada.

Source: [Q3 2026 Charting Crypto Report with Coinbase – Glassnode](https://get.glassnode.com/charting-crypto-q3-2026/)