CoinDesk
Alguns analistas preveem que a yield das Treasuries a 10 anos chegue aos 6%, mas a causa da subida pode ser mais importante para a Bitcoin do que o próprio nível. Markus Thielen, da 10x Research, associa essa previsão a preocupações orçamentais, incluindo os défices e o crescimento da dívida. Desde o final de 2023, a yield subiu para 5,23%, enquanto a Bitcoin praticamente duplicou, até aos 86 000 dólares.
A diferença está entre uma subida das yields motivada pela exigência dos investidores de uma maior compensação pelos riscos orçamentais e de inflação, e uma subida causada pelo aperto da política monetária da Reserva Federal. As preocupações orçamentais podem abalar a confiança na dívida pública e apoiar a procura de alternativas como a Bitcoin. Em contrapartida, as subidas das taxas de juro promovidas pela Fed podem pressionar os ativos de risco.
Em 2022, a yield das Treasuries a 10 anos mais do que duplicou, atingindo 3,88%, enquanto a Fed subia rapidamente as taxas, e a Bitcoin caiu 64%. Mais recentemente, as yields subiram 135 pontos base desde o final de 2023, mesmo com a valorização da Bitcoin. Isto mostra que, por si só, yields mais elevadas não determinam a direção da criptomoeda. Desde então, a Bitcoin recuou face ao recorde de outubro, acima dos 126 000 dólares.
Os analistas apontam os défices persistentes, o crescimento da dívida e a concorrência pelo capital como motivos para uma nova subida das yields. O principal risco para os otimistas em relação à Bitcoin é um regresso a um aperto rápido da Fed. Se as preocupações orçamentais continuarem a ser o principal fator, o impacto poderá ser diferente.
Perguntas frequentes
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Porque é que a subida das yields das Treasuries pode favorecer a Bitcoin?
Se as yields subirem porque os investidores receiam os défices, o crescimento da dívida ou a incerteza orçamental, a confiança na dívida pública pode diminuir e o interesse em alternativas como a Bitcoin aumentar.
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Como podem as subidas das yields motivadas pela Fed afetar a Bitcoin?
Um aperto rápido da Fed pode pressionar a Bitcoin. Em 2022, a Fed subiu rapidamente as taxas, a yield das Treasuries a 10 anos mais do que duplicou, para 3,88%, e a Bitcoin caiu 64%.
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O que aconteceu à Bitcoin quando a yield das Treasuries a 10 anos subiu após 2023?
Desde o final de 2023, a yield das Treasuries a 10 anos subiu 135 pontos base, para 5,23%, enquanto a Bitcoin praticamente duplicou, até aos 86 000 dólares.
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Que fatores sustentam as previsões de uma yield de 6% a 10 anos?
Os analistas apontam os défices federais, o crescimento da dívida, o forte crescimento nominal e a concorrência pelo capital de grandes empresas tecnológicas que recorrem aos mercados de dívida.
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Porque é que o nível das yields, por si só, não determina a direção da Bitcoin?
O efeito depende da causa. As preocupações orçamentais podem favorecer a Bitcoin como alternativa à dívida pública, enquanto uma subida das yields motivada pelo aperto da Fed pode pressioná-la.
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