Em 18 de set., o presidente Trump promulgou a H.R. 5334, iniciando uma contagem de 30 dias que fixa em 18 de out. o prazo-limite para as decisões sobre tarifas à Rússia. A lei autoriza direitos aduaneiros de até 500% sobre as importações russas de petróleo, gás natural e produtos petrolíferos, além de tarifas de até 100% sobre bens de qualquer um dos cinco maiores países que continuem a comprar petróleo bruto ou gás russo após o fim do prazo. Os limites são máximos previstos na lei, e não taxas obrigatórias, deixando à administração ampla margem para decidir quão agressivamente agir.
Porque é importante
A transmissão das tarifas para o Bitcoin passa pelos preços da energia, pelas expectativas de inflação e pelo dólar. Direitos aduaneiros elevados sobre países que continuam a ser grandes compradores de energia russa poderiam redirecionar ou retirar petróleo bruto e gás do mercado, fazendo subir os preços globais de ambos. O governador da Reserva Federal Christopher Waller alertou que choques repetidos de energia e tarifas podem elevar as expectativas de inflação e complicar a política monetária, sobretudo quando as empresas transferem custos de produção mais elevados para outros bens. Com o banco central já a aplicar uma política restritiva, mesmo um impulso moderado dos preços da energia poderia reduzir a margem para aliviar a política.
Impacto no mercado
A Fed elevou a sua taxa de referência em 25 pontos-base, em 16 de set., para um intervalo de 3,75% a 4%, afirmando que a inflação continuava elevada e que a política continuaria a apoiar o regresso ao objetivo de 2%. Um novo choque impulsionado pela energia agravaria ainda mais esse contexto. Expectativas de inflação mais elevadas fazem subir as yields dos Treasuries e dão apoio ao dólar, aumentando o custo do capital e retirando liquidez aos ativos de risco. Uma investigação do Bank for International Settlements associou uma política monetária norte-americana mais restritiva a quedas nos preços das criptomoedas e a uma menor procura de stablecoins, reforçando este canal. A administração tem de notificar seis comissões do Congresso pelo menos 10 dias antes de impor direitos sobre países terceiros, pelo que os países visados e as taxas escolhidas deverão começar a ser conhecidos bem antes de 18 de out. Uma implementação moderada, o uso abrangente de isenções ou mercados energéticos estáveis limitariam o impacto nas condições financeiras. Tarifas agressivas sobre grandes compradores, combinadas com uma pressão persistente sobre o petróleo ou o gás, ampliariam esse impacto.
Perguntas frequentes
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O que desencadeia o prazo de 18 de out. na H.R. 5334?
Trump promulgou a lei em 18 de set., iniciando uma contagem de 30 dias. Até 18 de out., a administração tem de passar da autorização geral para tarifas a taxas e países-alvo específicos.
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Até que nível podem realmente chegar as tarifas ligadas à Rússia?
A lei permite direitos de até 500% sobre petróleo, gás e produtos petrolíferos russos, além de até 100% sobre bens de qualquer um dos cinco maiores países que continuem a comprar petróleo bruto ou gás russo após o fim do prazo. Os valores são máximos previstos na lei, não taxas obrigatórias.
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Porque é que uma medida tarifária contra a Rússia importa para o Bitcoin?
Preços de energia mais elevados podem aumentar as expectativas de inflação e obrigar a Fed a manter uma política restritiva. Condições financeiras norte-americanas mais apertadas têm historicamente pressionado os preços das criptomoedas e a procura de stablecoins, segundo uma investigação do Bank for International…
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Qual é a posição da Fed antes de 18 de out.?
A Fed elevou a sua taxa de referência em 25 pontos-base, em 16 de set., para um intervalo de 3,75% a 4%, classificando a inflação como elevada e a política como restritiva. Um impulso inflacionista provocado pela energia reduziria a margem para aliviar a política.
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Que sinais devem os traders acompanhar antes de 18 de out.?
As notificações ao Congresso, exigidas pelo menos 10 dias antes de qualquer direito sobre países terceiros, a lista de países visados, as taxas escolhidas face aos máximos previstos na lei e a reação dos preços do petróleo e do gás são os indicadores iniciais mais claros.
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