A Reserva Federal manteve a sua taxa de referência entre 3,50% e 3,75% em 29 de julho, numa votação de 9-3 que expôs uma divisão real no comité. Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan preferiam todos um aumento de um quarto de ponto, a primeira vez desde setembro de 2016 que três decisores discordaram na mesma direção. O Bitcoin negociou por breves momentos acima de $64,000 assim que a decisão foi conhecida, depois recuou para perto de $63,600 antes de recuperar $64,000 durante a noite, ficando preso perto da base do cluster de custo mais importante da Glassnode para este ciclo.
Porque importa
A Glassnode identifica a faixa entre $62,000 e $68,000 como o cluster de custo mais pesado no perfil de oferta do Bitcoin. Essa banda divide-se quase ao meio entre detentores de longo prazo, que tendem a dar suporte, e detentores de curto prazo, que continuam em prejuízo e estão mais inclinados a vender na próxima recuperação. Regressar aos $69,000, a base de custo dos detentores de curto prazo, transformaria resistência em suporte e abriria caminho para a próxima grande parede de oferta entre $83,000 e $86,000.
Stephen Coltman, responsável de macro na 21Shares, chamou à manutenção uma "respiração de alívio", mas também uma aposta. Uma leitura de inflação forte pode obrigar a uma decisão difícil em setembro, a meio da campanha das legislativas nos EUA. Can-Luca Köymen, da Sygnum, leu o sinal da Fed como um cenário macro a manter-se restritivo durante mais tempo, com a sua visão moderadamente construtiva dependente do petróleo, dos fluxos para os ETF e de a acumulação on-chain continuar. Iggy Ioppe, da Theo, não vê "nenhum catalisador claro" no curto prazo, com o foco prático no rendimento e na exposição direcional a BTC à margem.
Impacto no mercado
O basis dos futuros de Bitcoin a três meses tem rendido menos do que o Treasury a dois anos desde fevereiro, deixando as mesas institucionais com pouco incentivo para fornecer margem, profundidade e volume. O volume spot caiu para o nível mais baixo desde 2019, e a atividade nas bolsas está perto de um mínimo de três anos. Dados da Farside Investors mostram cerca de $999 milhões em entradas líquidas entre 14 e 22 de julho, seguidos de cerca de $526 milhões em saídas líquidas ao longo de quatro sessões consecutivas até 28 de julho, contra entradas líquidas acumuladas de aproximadamente $51,4 mil milhões.
Agora é o calendário que dita o rumo. A inflação PCE sai a 30 de julho às 8:30 da manhã.
Perguntas frequentes
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O que aconteceu na reunião da Fed em 29 de julho?
A Reserva Federal manteve a sua taxa de referência entre 3,50% e 3,75% numa votação de 9-3. Beth Hammack, Neel Kashkari e Lorie Logan preferiam um aumento de um quarto de ponto, a primeira discordância tripla na mesma direção desde setembro de 2016.
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Porque é tão importante a faixa entre $62,000 e $68,000 para o Bitcoin?
A Glassnode identifica $62,000 a $68,000 como o cluster de custo mais pesado no perfil de oferta atual do Bitcoin. A faixa divide-se quase ao meio entre detentores de longo prazo a dar suporte e detentores de curto prazo que continuam em prejuízo e têm mais probabilidade de vender nas recuperações.
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O que transformaria a resistência de curto prazo do Bitcoin em suporte?
Recuperar os $69,000, a base de custo dos detentores de curto prazo, transformaria resistência em suporte e abriria caminho para a próxima grande parede de oferta entre $83,000 e $86,000, segundo a Glassnode.
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Porque é que as mesas institucionais não estão a acrescentar liquidez neste momento?
O basis dos futuros de Bitcoin a três meses tem rendido menos do que o Treasury a dois anos desde fevereiro, o que dá às mesas institucionais pouco incentivo para fornecer margem, profundidade e volume. O volume spot caiu para o nível mais baixo desde 2019.
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Que dados podem mexer com o Bitcoin antes da reunião do FOMC de setembro?
O relatório de inflação PCE sai a 30 de julho, os dados do emprego de julho a 7 de agosto e o CPI de julho a 12 de agosto. Os três entram diretamente na reunião do FOMC de 15 e 16 de setembro, onde a manutenção dividida de julho pode transformar-se num debate sobre uma subida se a inflação surpreender em alta.
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