CoinDesk
Bitcoin paira logo abaixo dos $60.000, nos $59.913, com o ether preso abaixo dos $1.600, enquanto o mercado cripto entra numa semana em que os traders estão a precificar uma direção. O BTC está marginalmente no verde no dia, a subir 0,6% para $59.800 desde a meia-noite UTC, mas a estrutura mais ampla inclina-se para o bearish: a maior criptomoeda já perdeu mais de 50% desde o recorde de outubro, e o open interest em futuros de BTC e ether recuou para os ranges do início do mês, sinal de que a alavancagem está a ser desmontada e não acrescentada.
Porque importa
Mais de $200 milhões em posições de futuros foram liquidados à força nas últimas 24 horas, com os longs a absorver a maior parte do estrago. A degradação é unilateral na maioria das 25 principais tokens: o delta cumulativo de volume ajustado pelo OI em 24 horas é negativo em todo o lado, exceto em TRX, XMR e ZEC, o que significa que os ursos estão a puxar o preço via vendas de mercado e não por ordens limite passivas. A volatilidade implícita ofereceu um raro sinal contrário na segunda-feira, com o índice BVIV a 30 dias a cair 5% para 47% e a pausar uma subida de duas semanas, normalmente a assinatura de uma recuperação lenta no spot e não de uma nova quebra.
Impacto no mercado
É a tape dos derivados a falar. O open interest em futuros de BTC desfaz o pequeno salto para os 775K BTC visto na sexta-feira e recua para os ranges impressos mais cedo este mês, enquanto o OI de ether se mantém preso perto dos 14,2 milhões de ETH, prova de que os traders não querem acrescentar risco direcional aos níveis atuais. A verdadeira inflexão está no mercado de opções: na Deribit, a put de BTC a $60.000 já carrega cerca de $1 mil milhões em open interest nocional, quase a fazer match com os $1,11 mil milhões estacionados na call de $80.000 que tem ancorado as expectativas de upside há dois meses. Uma quebra limpa abaixo dos $60K expõe o próximo cluster de opções nos $50.000, onde um OI nocional de $712 milhões pode funcionar como íman para a cobertura dos dealers. O open interest de SOL em 72,70 milhões de tokens fica mesmo a um passo do recorde de 24 de junho, de 76 milhões, uma configuração que aumenta a probabilidade de um movimento forte em qualquer direção, enquanto a subida semanal de 5% da AVAX não conseguiu trazer o interesse alavancado de volta, com um OI de 38,07 milhões de tokens, o mais baixo desde 1 de abril.
Perguntas frequentes
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Porque é que uma quebra abaixo dos $60.000 no Bitcoin importa para os derivados?
Na Deribit, a put de BTC a $60.000 já carrega cerca de $1 mil milhão em open interest nocional, quase a fazer match com os $1,11 mil milhões estacionados na call de $80.000. Uma descida limpa abaixo dos $60.000 expõe o próximo cluster de opções nos $50.000, com $712 milhões em OI nocional que pode arrastar a cobertura…
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O que significa a queda do BVIV para 47% para o caminho de curto prazo do Bitcoin?
O BVIV acompanha a volatilidade implícita a 30 dias do BTC e caiu 5% na segunda-feira, pausando uma subida de duas semanas. Essa pausa é normalmente a assinatura de uma recuperação lenta no spot e não de uma nova quebra, e oferece um raro sinal contrário numa tape de resto dominada por posicionamento bearish.
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Quanto foi liquidado em posições de futuros, e que lado levou com isso?
As bolsas fecharam à força mais de $200 milhões em posições de futuros nas últimas 24 horas, com os longs a absorverem a maior parte do estrago. O delta cumulativo de volume ajustado pelo OI em 24 horas é negativo na maioria das top-25 tokens, exceto TRX, XMR e ZEC.
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Porque é que a configuração da Solana está a chamar a atenção apesar da fraqueza do Bitcoin?
O open interest de SOL está em 72,70 milhões de tokens, mesmo a um passo do recorde de 76 milhões registado em 24 de junho, e a Solana avançou mais de 13% desde quinta-feira. Esta combinação de alavancagem elevada e um ressalto forte aumenta a probabilidade de um movimento forte em SOL em qualquer direção.
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O que implica o índice Altcoin Season em 49 em 100 para a rotação de capital?
O índice tem-se mantido perto dos 49 durante a maior parte de junho, indicando que os investidores não estão a rodar para as altcoins. O capital está à espera de o BTC confirmar uma direção antes de expandir o risco, e é por isso que mesmo a subida semanal de 5% da AVAX não conseguiu trazer interesse alavancado fresco…
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