CoinDesk
O Bitcoin está a rondar os $63.000, mas os dados onchain mostram que o mercado está apenas 9% acima do seu preço realizado de cerca de $53.600, segundo a CryptoQuant — deixando o detentor médio mal em lucro, uma faixa que marcou grandes mínimos de mercado bear em ciclos anteriores. O problema é a procura: a procura total de bitcoin caiu 652.000 BTC na semana passada, a maior contração desde janeiro de 2022, enquanto a procura dos ETF spot está a encolher ao ritmo mais rápido desde que os produtos norte-americanos estrearam em janeiro de 2024. O impulso institucional que alimentou este ciclo virou-se em vendas.
Por que importa
Os vendedores cristalizaram 187.000 BTC de perdas nos últimos 30 dias — doloroso, mas ainda bem abaixo do pico de perdas de 400.000 BTC em fevereiro e dos 1,2 milhões de BTC vistos perto do mínimo de ciclo de novembro de 2022. Esse desfasamento entre o preço realizado e o preço atual é a âncora estrutural em que os touros se apoiam, mas preços baixos apenas travam as vendas. Uma verdadeira reviravolta continua a exigir que os fluxos dos ETF estabilizem, que os grandes compradores regressem e que os vendedores forçados saiam do mercado.
Impacto no mercado
Os derivados sinalizam pausa em vez de pânico: o volume de futuros caiu 9% para $180,9 mil milhões, enquanto o open interest se manteve em cerca de $105 mil milhões, o que significa que os traders estão a recuar de novas apostas em vez de liquidar posições. O open interest da DOGE subiu 5,7% para 12,70 milhões de tokens com o regresso do posicionamento bullish, e a volatilidade implícita a 30 dias do bitcoin (BVIV) recuou para 43,8% à medida que os traders continuam a descontar a incerteza. As long call butterflies no mercado de opções apontam para um viés de subida em direção aos $75.000 seguida de consolidação até final de julho — um alvo tático, embora o quadro estrutural permaneça pesado até a procura dos ETF estabilizar.
Perguntas frequentes
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O que é o preço realizado do bitcoin e por que importa nos $63.000?
O preço realizado é a média dos preços a que as moedas se moveram pela última vez na cadeia. O bitcoin está atualmente apenas 9% acima do seu preço realizado de cerca de $53.600, o que significa que o detentor médio está mal em lucro — uma faixa que marcou grandes mínimos de mercado bear em ciclos anteriores.
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Quanto contraiu a procura de bitcoin e por que é significativo?
A procura total de bitcoin caiu 652.000 BTC na semana passada, a maior contração desde janeiro de 2022, segundo a CryptoQuant. A queda sinaliza uma pressão de compra mais fraca em todo o mercado, não apenas um arrefecimento do retalho.
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Os ETF spot de bitcoin ainda registam entradas?
Não — a procura dos ETF está a encolher ao ritmo mais rápido desde que os fundos spot de bitcoin nos EUA estrearam em janeiro de 2024. O impulso institucional que alimentou este ciclo transformou-se em vendas líquidas, removendo um apoio fundamental para o preço.
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Quanto em perdas é que os vendedores de bitcoin realizaram recentemente?
Os vendedores cristalizaram 187.000 BTC de perdas nos últimos 30 dias. É doloroso, mas ainda bem abaixo do pico de perdas de 400.000 BTC em fevereiro e dos 1,2 milhões de BTC vistos perto do mínimo de ciclo de novembro de 2022.
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O que estão a dizer os mercados de derivados sobre o próximo movimento?
O volume de futuros caiu 9% para $180,9 mil milhões, enquanto o open interest se manteve em ~$105 mil milhões, indicando uma pausa em vez de liquidação forçada. O open interest da DOGE subiu 5,7% com o regresso do posicionamento bullish, e as long call butterflies nas opções de bitcoin apontam para um viés de subida…
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