CoinDesk
O Bitcoin está a ser transacionado mesmo abaixo de um conjunto de níveis de resistência onchain em torno dos $77.000 — a verdadeira média de mercado e a base de custo do detentor de curto prazo — depois de ter recuperado da média móvel de 128 dias, perto dos $74.500, durante o fim de semana. A configuração importa porque duas forças convergentes estão agora a moldar o tape: uma forte concentração de oferta e um grande vencimento de opções na Deribit a 29 de maio, com cerca de $6,6 mil milhões em open interest.
Porque importa
O maior strike de call do vencimento situa-se nos $80.000, com cerca de $600 milhões em open interest, enquanto o posicionamento put mais denso se concentra nos $75.000, com aproximadamente $377 milhões. Esta assimetria dá aos market makers um incentivo claro para manter o spot preso entre os dois strikes até à settlement — uma dinâmica que comprime a volatilidade realizada e aplaina o fluxo direcional. Os dados da Glassnode sublinham como a faixa está congestionada: mais de 15% da oferta de BTC em circulação foi adquirida entre os $74.000 e os $83.000, o que significa que a base de custo média de uma fatia significativa de detentores se encontra agora dentro da mesma banda onde se concentra o posicionamento de derivados.
Impacto no mercado
A média móvel de 128 dias tem funcionado como um piso de curto prazo, espelhando o papel que o preço realizado de 2023 desempenhou durante a flush de fevereiro para perto dos $60.000. Até que o preço recupere o cluster dos $77.000, a tendência aponta para oscilação lateral em vez de uma rutura direcional. Um avanço limpo acima dos $77.000 — e sobretudo da call wall nos $80.000 — obrigaria os market makers a perseguir o delta até ao vencimento, enquanto um recuo abaixo dos $75.000 arrisca uma desmobilização mais rápida através do strike de put e um teste de suporte onchain mais profundo.
Perguntas frequentes
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O que é o vencimento de opções da Deribit de 29 de maio e porque importa?
Cerca de $6,6 mil milhões em open interest de opções de BTC expiram na Deribit a 29 de maio. O maior strike de call ($80K) e o strike de put ($75K) dão aos market makers um incentivo claro para prender o spot entre eles até à settlement, comprimindo a volatilidade.
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Abaixo de que níveis de resistência onchain está o Bitcoin a ser transacionado?
O Bitcoin está a ser transacionado abaixo da verdadeira média de mercado e da base de custo do detentor de curto prazo, ambos concentrados perto dos $77.000. Estes níveis de base de custo por coorte são amplamente acompanhados como indicadores mais amplos da estrutura de mercado.
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Onde encontrou o Bitcoin o seu suporte recente?
O Bitcoin recuperou da sua média móvel de 128 dias, perto dos $74.500, durante o fim de semana — um piso técnico que tem-se mantido até agora.
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Quanta oferta de BTC está concentrada na faixa atual?
De acordo com a Glassnode, mais de 15% da oferta de BTC em circulação foi adquirida entre os $74.000 e os $83.000, evidenciando o quão comprimida está a faixa de negociação.
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O que poderia quebrar a atual configuração lateral?
Um avanço limpo acima dos $77.000 — e sobretudo da call wall nos $80.000 — obrigaria os market makers a perseguir o delta até ao vencimento. Um recuo abaixo dos $75.000 arrisca uma desmobilização mais rápida através do strike de put e um teste de suporte onchain mais profundo.
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