CoinDesk
O Bitcoin está a negociar perto dos $77.900, depois de não ter conseguido romper acima da sua média móvel de 200 dias, nos $82.400, um nível que os analistas tratam como a linha divisória entre um ressalto em mercado baixista e uma recuperação sustentada. O relatório mais recente da CryptoQuant enquadra a rejeição como uma história de procura, e não de posicionamento: os três pilares que alimentaram a rally de abril-início de maio — compra alavancada em futuros, procura no mercado à vista e entradas nos ETF spot de bitcoin nos EUA — enfraqueceram ao mesmo tempo.
O Bull Score Index da empresa caiu de 40 para 20, uma leitura que a CryptoQuant classifica como "extremely bearish" e que anteriormente coincidiu com o período de fevereiro-março, quando a BTC negoceou entre $60.000 e $66.000. O prémio da Coinbase manteve-se negativo durante a maior parte de maio, o que indica que os compradores norte-americanos não estão a pagar mais caro pela exposição. Os ETF spot de bitcoin passaram a vendedores líquidos, com cerca de $979.7M de saídas na semana terminada a 19 de maio, somados a aproximadamente $1B na semana anterior, pondo fim a uma série de seis semanas de entradas que tinha alimentado a rally.
Por que é relevante
A média móvel de 200 dias tem sido um marcador consensual de regime neste ciclo — uma突破 clara acima dela teria sinalizado o fim da fase de mercado baixista. A rejeição neste nível, com os indicadores de procura a amolecer em três frentes em simultâneo, é o tipo de sinal que tende a pesar no preço durante semanas e não dias. A leitura da CryptoQuant de que o índice iguala agora o fundo de fevereiro é o enquadramento que os traders vão acompanhar: da última vez que o índice esteve em 20, a BTC estava a esculpir um mínimo perto dos $60K, não a subir.
Impacto no mercado
A fraqueza da procura não se limita aos EUA. O kimchi premium da Coreia caiu abaixo de zero, o que significa que as exchanges coreanas já não estão a registar uma compra acima do normal. Os três ETF spot de bitcoin de Hong Kong — geridos pela ChinaAMC, Bosera Hashkey e Harvest — raramente ultrapassaram alguns milhões de dólares em volume diário combinado ao longo de maio, um livro de ordens magro que oferece pouco contrapeso às saídas ocidentais. Se a correção se aprofundar, a CryptoQuant aponta para os $70.000 — o preço realizado on-chain que limitou as rallies em outubro e janeiro — como o próximo suporte relevante. Esse nível aguentou duas vezes como teto; desta vez, terá de aguentar como chão.
Perguntas frequentes
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Porque virou o bitcoin para baixo a partir da média móvel de 200 dias?
A CryptoQuant atribui a rejeição do nível dos ~$82.400 à fraqueza simultânea dos três motores da procura por trás da rally de abril-início de maio: compra alavancada em futuros, procura no mercado à vista e entradas nos ETF spot de bitcoin nos EUA. O seu Bull Score Index caiu para 20, uma leitura que a empresa…
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O que é o Bull Score Index da CryptoQuant e o que significa um valor de 20?
O Bull Score Index é o indicador composto de procura da CryptoQuant. Um valor de 20 é classificado como "extremely bearish" pela empresa e coincidiu com o período de fevereiro-março, quando o bitcoin negoceou entre $60.000 e $66.000, o que sugere continuação da descida se o sinal se mantiver.
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Quanto perderam recentemente os ETF spot de bitcoin nos EUA?
Segundo dados da SoSoValue citados pela CryptoQuant, os ETF spot de bitcoin nos EUA perderam cerca de $979.7M na semana terminada a 19 de maio, somados a aproximadamente $1B de saídas na semana anterior. A inversão pôs fim a uma série de seis semanas de entradas que tinha ajudado a alimentar a rally de abril.
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O que significa um prémio da Coinbase negativo para a procura de bitcoin?
O prémio da Coinbase mede se o bitcoin negoceia mais alto na Coinbase do que em plataformas offshore. Um valor negativo indica que os investidores norte-americanos não estão a pagar mais pela exposição, sugerindo uma procura americana mais fraca face ao resto do mercado.
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Onde está o próximo grande suporte do bitcoin se a correção se aprofundar?
A CryptoQuant identifica os $70.000 — o preço realizado on-chain — como o próximo suporte relevante. Esse nível limitou as rallies em outubro e janeiro, pelo que terá de passar de teto a chão para suster a correção mais ampla.
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