CoinDesk
O Bitcoin está a preparar-se para imprimir mais uma máxima descendente numa estrutura bearish que remonta a outubro, com o gráfico do BTC a cair cerca de 7% nas últimas duas semanas, mesmo enquanto os futuros dos índices S&P 500 e Nasdaq 100 negoceiam em alta superior a 0,5%. O Ether tem-se saído pior, perdendo mais de 10% no mesmo período e mantendo-se a meio do intervalo de fevereiro a abril, já antigo, perto dos $2.098, sem sinais de recuperar o terreno perdido.
A divisão entre as principais criptomoedas e o resto do mercado é acentuada. O Computing Select Index da CoinDesk somou 1,9% na sessão — liderado por FET (+4,8%) e RENDER (+7,2%) — enquanto o DeFi Select Index avançou 1,3%, sugerindo que o capital está a rodar para baskets especulativos de IA e DeFi em vez de esperar que o BTC e o ETH rompam os seus intervalos. Os tokens de privacidade foram pelo caminho oposto, com ZEC, XMR e DASH a cair até 7%.
Porquê que importa
A divergência com as ações é o sinal. Os futuros dos índices norte-americanos estão no verde e o cripto está a sangrar, o que afasta uma leitura de risk-off macro e aponta para ventos contrários específicos do setor cripto — forte concentração de oferta, posicionamento elevado em opções e a iminente expiração de $6,6 mil milhões na Deribit a 29 de maio, com puts nos $75K e calls nos $80K no centro de gravidade. O BTC recuperou a partir da sua média móvel de 128 dias, perto dos $74.500, mas continua limitado abaixo da verdadeira média de mercado e da base de custo dos detentores de curto prazo, em torno dos $77.000, deixando o caminho de menor resistência inclinado para baixo até que esses níveis sejam reconquistados.
O posicionamento em derivados conta uma história mais discreta. O volume de futuros caiu 10% para $130 mil milhões em 24 horas, enquanto o open interest nocional se mantém perto dos $126 mil milhões e as liquidações em 24 horas desceram 21% para $126 milhões — um tape estável e dentro de um intervalo, em vez de um unwind forçado. O OI de futuros de BTC recuou para 711K BTC, face aos 793K no início do mês, mas o OI de ETH paira mesmo abaixo de máximos históricos, perto de 15 milhões de ETH, e a volatilidade implícita a 30 dias de ambos está a deslizar, consistente com venda persistente de vol em vez de procura por proteção motivada pelo pânico. Ainda assim, as puts de BTC na Deribit nos strikes de $70K–$76K estão entre as mais negociadas nas últimas 24 horas — uma aposta bearish sobreposta a um livro, de resto, calmo.
Perguntas frequentes
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Porque é que o Bitcoin está a cair enquanto as ações sobem?
Os futuros do S&P 500 e do Nasdaq 100 estão em alta superior a 0,5% enquanto o BTC cai 7% em duas semanas. A divisão afasta uma leitura de risk-off macro e aponta para ventos contrários específicos do setor cripto — forte concentração de oferta, posicionamento elevado em opções e uma expiração de $6,6B na Deribit a 29…
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Que nível é que o Bitcoin precisa de recuperar para quebrar a estrutura bearish?
O BTC recuperou a partir da sua média móvel de 128 dias, perto dos $74.500, mas continua limitado abaixo da verdadeira média de mercado e da base de custo dos detentores de curto prazo, em torno dos $77.000. Até que esses níveis de resistência onchain sejam reconquistados, o caminho de menor resistência mantém-se…
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Porque é que os tokens de IA estão a superar o Bitcoin e o Ether?
O Computing Select Index da CoinDesk somou 1,9% na sessão, liderado por FET (+4,8%) e RENDER (+7,2%), enquanto o DeFi Select Index avançou 1,3%. O padrão sugere que o capital está a rodar para baskets especulativos de IA e DeFi, em vez de esperar que o BTC e o ETH rompam os seus intervalos já antigos de vários meses.
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O que dizem o posicionamento em derivados e as funding rates sobre o próximo movimento?
O OI de futuros de BTC recuou para 711K, face aos 793K no início do mês; o OI de ETH paira perto de máximos históricos, em torno dos 15M ETH; e a volatilidade implícita a 30 dias de ambos está a deslizar — sinais de venda persistente de vol em vez de procura motivada pelo pânico. Ainda assim, as puts de BTC na Deribit…
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Que altcoins estão a registar as maiores mudanças de posicionamento neste momento?
NEAR destaca-se — o OI atingiu um máximo recorde de 309M de tokens, face aos 182M de há uma semana, o token somou 14% para $2,82 e o CVD positivo confirma compradores a levantar ofertas. O OI de LINK subiu para 42,96M de tokens, com funding anualizado perto dos 8%. SHIB, HBAR e TRX também viram ganhos no OI, enquanto…
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