Bitcoin sobe 43,88% no T3 com inversão dos fluxos dos ETF

O Bitcoin ganhou 43,88% no T3 de 2026, após perdas de 22,2% no T1 e 14,09% no T2, a caminho do seu melhor trimestre desde 2024. Num período aproximadamente igual, até 29 de setembro, o Nasdaq Composite subiu cerca de 5%, o S&P 500 perto de 4% e o ouro menos de 2%. Os ETF de Bitcoin à vista nos EUA passaram de cerca de 5 mil milhões de dólares em saídas líquidas acumuladas no ano, no fim de julho, para perto de mil milhões de dólares em entradas no final de setembro, uma inversão de 6 mil milhões de dólares.

Porque importa

A subida prosseguiu apesar de a yield das obrigações do Tesouro a 10 anos ter aumentado cerca de 81 pontos base no trimestre. As compras dos ETF trouxeram capital, enquanto os operadores alavancados recuaram: o interesse em aberto agregado dos futuros de Bitcoin caiu de mais de 700,000 BTC em 21 de setembro para cerca de 644,000 BTC. Menos alavancagem reduz o risco de uma queda provocada por liquidações, mas também limita as compras especulativas capazes de impulsionar uma forte subida.

A sazonalidade reforça o cenário otimista, mas não garante um preço. O ganho médio histórico do Bitcoin no quarto trimestre ronda 77% a 85%, consoante os dados usados. A BloFin Research calcula que repetir a sua média de 77,07% a partir dos níveis atuais colocaria o Bitcoin perto de $147,000; a sua mediana de 47,73% apontaria para cerca de $123,000. Ambos os valores são projeções mecânicas.

Impacto no mercado

A procura no mercado à vista tem primeiro de absorver oferta mais próxima do preço atual. A Bitfinex estima que os investidores adquiriram cerca de 1,39 milhões de BTC entre $84,000 e $86,500, criando uma potencial zona de venda. Segundo a empresa, uma procura dos ETF de cerca de 190 milhões de dólares por dia, cinco vezes a emissão diária dos mineradores, ajudaria a absorver essa oferta mais depressa.

Uma subida acima de $86,500 levaria o Bitcoin em direção ao preço de abertura do ano, perto de $87,700, e a outra concentração de oferta entre $88,000 e $90,000. A Bitfinex aponta $81,300 como limite inferior para a recuperação; uma negociação sustentada abaixo desse nível, acompanhada por novas saídas dos ETF, poderia expor a zona do preço realizado, perto de $77,000. O relatório de emprego dos EUA de 2 de outubro e a reunião da Fed de 27 a 28 de outubro testarão o contexto das taxas de juro quando o Bitcoin entrar no seu trimestre historicamente mais forte.