O Bitcoin caiu para um mínimo intradiário de 81.514,28 dólares a 14 de outubro, depois de o IPC subjacente de setembro ter subido 2,6% em termos homólogos, acima da previsão de 2,5%. Os investidores elevaram de cerca de 20% para 41% as probabilidades de uma subida das taxas da Fed em outubro, enquanto o nível dos 80.000 dólares se destacou tanto como uma importante zona de compras à vista como um conjunto de potenciais liquidações de posições longas.
Porque é importante
Os dados da Glassnode apontam para menos capitulação entre os detentores de Bitcoin a longo prazo: as perdas realizadas caíram cerca de 85% face ao máximo de 12 de agosto. Atualmente, são gastos com lucro cerca de quatro bitcoins por cada bitcoin gasto com prejuízo, invertendo o padrão de junho, quando eram gastos com prejuízo cerca de 12 bitcoins por cada um gasto com lucro. Isto sugere uma menor pressão vendedora, mas não garante que surja nova procura para defender o suporte.
O Bitcoin continua acima da sua True Market Mean, próxima dos 78.000 dólares, uma medida do preço de custo dos investidores economicamente ativos. As ordens de compra nos 80.000 dólares podem absorver vendas, mas a fotografia do livro de ordens da Glassnode mostra um importante conjunto de liquidações de futuros mesmo abaixo desse nível. As ordens pendentes podem ser retiradas ou executadas, pelo que este nível é um teste à liquidez, não um mínimo garantido.
Impacto no mercado
Se os 80.000 dólares não resistirem, as liquidações forçadas de posições longas poderão empurrar o Bitcoin para os 78.000 dólares, cerca de 4,3% abaixo dos 81.500 dólares. As altcoins revelaram maior sensibilidade às quedas: a mediana das altcoins de maior dimensão caiu 14,8% na correção mais recente, face a 7,9% do Bitcoin. A comparação da Bitfinex aponta para uma queda de cerca de 8% nas altcoins perante uma descida semelhante do Bitcoin, enquanto o seu modelo separado prevê uma queda mediana de 11% a 14% nas altcoins se o Bitcoin chegar aos 77.400 dólares.
Uma manutenção dos 80.000 dólares, novas entradas em ETF e uma recuperação acima dos 81.500 dólares deixariam margem para uma subida até aos 84.500 a 88.000 dólares. A próxima decisão da Fed é a 28 de outubro, mantendo as condições macroeconómicas e a procura por exposição à vista em foco enquanto o Bitcoin testa as ordens de compra.
Perguntas frequentes
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Porque é que o nível dos 80.000 dólares do Bitcoin é mais do que uma zona de suporte técnico?
Há grandes ordens de compra à vista e um conjunto de potenciais liquidações de posições longas em torno dos 80.000 dólares. Se as ordens de compra resistirem, as liquidações poderão não se concretizar; se forem executadas ou retiradas, as vendas forçadas poderão intensificar-se.
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O que indica a descida das perdas realizadas dos detentores de longo prazo?
A Glassnode refere que as perdas realizadas caíram cerca de 85% face ao máximo de 12 de agosto. A realização de lucros supera agora a realização de perdas, o que sugere menos capitulação, embora os dados não garantam nova procura.
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Como poderá uma descida do Bitcoin afetar as altcoins?
A mediana das altcoins de maior dimensão caiu 14,8% na correção mais recente, contra 7,9% do Bitcoin. Uma descida semelhante do Bitcoin implica uma queda de cerca de 8% nas altcoins, enquanto um modelo separado previu uma descida mediana de 11% a 14% se o Bitcoin chegasse aos 77.400 dólares.
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Que nível poderá o Bitcoin testar se os 80.000 dólares não resistirem?
A próxima referência situa-se perto dos 78.000 dólares, a True Market Mean do Bitcoin. Uma descida de cerca de 81.500 para 78.000 dólares representaria uma queda de aproximadamente 4,3%.
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Que condições poderiam abrir caminho a uma recuperação até aos 84.500 a 88.000 dólares?
O cenário de recuperação exige que as ordens de compra nos 80.000 dólares resistam, que se repitam as entradas em ETF e que o Bitcoin recupere os 81.500 dólares. A próxima decisão da Fed, a 28 de outubro, é também um evento macroeconómico importante.
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