CoinDesk
Executivos de tesourarias de Bitcoin descreveram uma oportunidade de $3 biliões em crédito digital garantido por bitcoin na Consensus Miami, enquadrando a categoria, ainda incipiente, como o lançamento de produto de mercados de capitais que mais rapidamente cresceu desde os ETFs spot de BTC. Foi emitido cerca de $10 mil milhões de crédito digital em menos de um ano, afirmaram os painelistas, com a Strategy e a Strive a liderarem estruturas de preferred perpétuas que pagam um rendimento regular sobre o BTC mantido no balanço.
«O que estamos a ver com o crédito digital neste momento é uma adoção exponencial», disse Matt Cole, Presidente e CEO da Strive, cujo produto SATA foi a segunda emissão pública de crédito digital, a seguir ao da Strategy. «Estamos a pouco menos de $10 mil milhões de adoção em menos de um ano e, depois do lançamento da Strive e fora dos ETFs de bitcoin, é o segundo lançamento de produto mais rápido na história dos mercados de capitais.»
Cole estimou a oportunidade de longo prazo em $3 biliões — 1% do mercado global de crédito de $300 biliões — se os instrumentos garantidos por bitcoin capturarem mesmo uma pequena parte da dívida tradicional.
Por que razão isto importa
O crédito digital adopta a mecânica dos mercados de crédito tradicionais, mas garante a dívida com bitcoin mantido no balanço da empresa emitente, normalmente sob a forma de ações preferenciais perpétuas com rendimento fixo e sem maturidade. Esta estrutura permite aos detentores obter rendimento sobre a exposição a BTC sem vender o ativo subjacente e dá às empresas de tesouraria um conjunto de ferramentas de mercados de capitais para além da simples acumulação.
A perspetiva otimista do painel — Cole na Strive, Katherine Dowling na Bitcoin Standard Treasury Company, Amanda Fabiano na Nakamoto, e Kwasi Kwarteng, o antigo Chancellor do Reino Unido e agora presidente executivo da Stack — foi invulgarmente unânime. Kwarteng, citando o CEO da Blockstream, Adam Back, referiu que existem hoje cerca de 200 empresas de tesouraria em bitcoin contra 5.000 bancos apenas nos EUA, descrevendo a margem de crescimento como praticamente ilimitada se o BTC se tornar um ativo de reserva global.
«É uma escolha binária», disse Kwarteng. «Ou acredita que o bitcoin vai disparar ou acredita que é um esquema Ponzi.
Perguntas frequentes
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O que é o crédito digital garantido por bitcoin?
O crédito digital é um título que gera rendimento, garantido por bitcoin mantido no balanço do emitente. É tipicamente estruturado como ações preferenciais perpétuas, pagando um cupão regular sem data de maturidade fixa, permitindo aos detentores obter rendimento sem vender BTC.
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Qual é a dimensão atual do mercado de crédito digital?
Os painelistas na Consensus Miami afirmaram que foram emitidos cerca de $10 mil milhões de crédito digital em menos de um ano, tornando-o o segundo lançamento de produto de mercados de capitais mais rápido desde os ETFs spot de bitcoin, segundo o CEO da Strive, Matt Cole.
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De onde vem o valor de $3 biliões?
O CEO da Strive, Matt Cole, estimou a oportunidade de longo prazo em $3 biliões, calculada como 1% do mercado global de crédito de $300 biliões. Esse valor corresponde a cerca do dobro da capitalização de mercado atual do bitcoin, de aproximadamente $2 biliões.
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Que empresas estão a emitir crédito digital?
A Strategy abriu caminho, com o produto SATA da Strive como a segunda emissão pública. A Bitcoin Standard Treasury Company disse que irá apostar no crédito digital a seguir, e a Nakamoto está a envolver os instrumentos num fundo para compradores institucionais que não podem deter ações preferenciais diretamente.
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Porque é que os executivos consideram isto uma mudança estrutural para o BTC?
O crédito digital dá às empresas de tesouraria um conjunto de ferramentas de mercados de capitais para além da simples acumulação e oferece aos investidores de rendimento fixo uma nova porta de entrada para a exposição a BTC. Com cerca de 200 empresas de tesouraria em bitcoin hoje contra 5.000 bancos nos EUA, os…
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