O teste do Bitcoin aos $80.000 nesta semana será decidido menos por catalisadores cripto-nativos e mais pelo ponto onde a yield do Tesouro dos EUA a 10 anos sai da sua maior compressão desde janeiro, enquanto um denso agrupamento macro de três eventos chega dentro de 48 horas. O Bitcoin captou $933 milhões dos $1,2 mil milhões de entradas em produtos de investimento cripto da semana passada e está a pressionar a base de custo dos detentores de curto prazo nos $80.100, com $4,4 milhões por hora de lucro realizado já visíveis on-chain, segundo o relatório da Glassnode de 22 de abril.
Por que razão é importante
A yield a 10 anos passou de 1 a 24 de abril dentro de uma banda de 4,26%-4,35%, fechando em 4,31% no dia 24 de abril, segundo dados da FRED, com a Barron's a assinalar a compressão das Bandas de Bollinger para a leitura mais apertada desde 16 de janeiro e a Reuters a enquadrar o cenário como um triângulo simétrico. Uma faixa de yields comprimida é um mercado a acumular energia antes de uma decisão direcional, e essa decisão chega de quarta a quinta-feira: o FOMC reúne-se nos dias 28 e 29 de abril, o BEA publica a estimativa avançada do PIB do 1.º trimestre acompanhada do Rendimento e Despesa Pessoal de março e do deflator PCE a 30 de abril, com o Employment Cost Index a sair na mesma manhã. Três publicações macro em dois dias chegam para mover as Obrigações do Tesouro de forma material em qualquer direção e para redefinir o pano de fundo das condições financeiras de que o atual rally do Bitcoin depende implicitamente.
Impacto no mercado
A CoinShares registou $1,2 mil milhões em entradas cripto semanais — a quarta semana consecutiva positiva, a terceira acima de $1 mil milhões, com $192 milhões a流向 o Ethereum e o total de AUM a subir para $155 mil milhões. Dados da Farside mostram que os ETFs spot de Bitcoin nos EUA somaram nove sessões consecutivas positivas entre 14 e 24 de abril, totalizando mais de $2 mil milhões em entradas acumuladas. O cenário altista passa por yields a fecharem abaixo do mínimo de abril, perto de 4,26%, e a quebrarem o pivô técnico de 4,23% da Reuters, o que daria ao Bitcoin o pano de fundo macro mais limpo do rally e uma hipótese credível de ultrapassar e sustentar os $80.100. O cenário baixista é uma rutura acima de 4,35% em direção à área de resolução altista de 4,6%, onde as condições financeiras apertam exatamente quando mais de 54% dos compradores recentes detêm lucro não realizado, a realização de lucros acelera para além do registo de $4,4 milhões por hora da Glassnode, e os $78.100 — a True Market Mean — cedem perante a zona de aceleração negativa dos $75.000. O precedente de março é concreto: mesmo uma procura semanal superior a $1 mil milhão não conseguiu travar $405 milhões de saídas pós-FOMC quando a leitura do Fed se tornou hawkish. O mesmo mecanismo está disponível outra vez esta semana, e o mercado obrigacionista dá o primeiro voto.
Perguntas frequentes
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Que nível precisa o Bitcoin de ultrapassar para que o teste dos $80.000 se resolva de forma altista?
O Bitcoin tem de ultrapassar e sustentar-se acima da base de custo dos detentores de curto prazo nos $80.100, segundo o relatório da Glassnode de 22 de abril. Procura sustentada acima desse nível confirmaria que a procura institucional tem profundidade suficiente para absorver os $4,4 milhões por hora de lucro…
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Porque é o mercado obrigacionista mais importante do que o Fed para o Bitcoin esta semana?
A yield do Tesouro a 10 anos passou abril comprimida numa banda de 4,26%-4,35% — a maior compressão das Bandas de Bollinger desde 16 de janeiro — e uma faixa de yields comprimida resolve-se tipicamente com um movimento direcional brusco antes mesmo de a orientação política do Fed ser precificada. Essa resolução…
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Quanto dinheiro institucional entrou recentemente em Bitcoin?
A CoinShares registou $1,2 mil milhões em entradas em produtos de investimento cripto na semana passada — a quarta semana consecutiva positiva e a terceira acima de $1 mil milhão — com $933 milhões para o Bitcoin e $192 milhões para o Ethereum. Dados da Farside mostram que os ETFs spot de Bitcoin nos EUA somaram nove…
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O que acontece ao Bitcoin se as yields a 10 anos romperem em alta?
Uma rutura acima de 4,35% em direção à área de resolução altista de 4,6% da Reuters apertaria as condições financeiras enquanto o Bitcoin pressiona uma zona onde mais de 54% dos compradores recentes detêm lucro. A realização de lucros acelera para além do registo de $4,4 milhões por hora da Glassnode, a True Market…
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Qual é o precedente de março que informa o risco desta semana?
Na semana seguinte ao FOMC de março, mesmo uma procura cripto semanal superior a $1 mil milhão não impediu $405 milhões de saídas pós-FOMC quando os mercados leram a reunião como uma pausa hawkish. O mecanismo — repricing macro a sobrepor-se à procura cripto genuína — está disponível outra vez esta semana se o mercado…
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