O salto de abril do Bitcoin espelha os rallies falhados de 2022 — futuros lideram, compradores à vista estão ausentes

A leitura de 30 de abril da CryptoQuant mostra que os futuros perpétuos estão a impulsionar a recuperação atual do Bitcoin, enquanto a procura à vista continua a contrair — a mesma estrutura de mercado que precedeu cada rally falhado de mercado em baixa em 2022. Naquela altura, os traders alavancados financiaram os saltos, mas a fraca compra à vista não conseguiu absorver as vendas, e cada recuperação resultou numa nova queda.

Os números dão o aviso: os dados da CoinGlass a 30 de abril mostram um volume de futuros de BTC de $47,64 bilhões em 24 horas contra apenas $4,07 bilhões em à vista — uma razão de 11,7x — com o interesse em aberto a situar-se em $54,19 bilhões. Algumas plataformas permitem até 50x de alavancagem em perpétuos, o que significa que mesmo movimentos de preço modestos podem resultar em liquidações forçadas contra um livro à vista raso.

A camada do ETF adiciona nuance em vez de conforto. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registaram saídas agregadas de $490,5 milhões entre 27 e 29 de abril, retirando o apoio institucional…