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As regras Rule 611 e Rule 610(e), estabelecidas em 2005 ao abrigo do Regulation NMS, estão no centro do pedido da Blockchain Association para que a SEC as revogue. Numa carta enviada na segunda-feira, o grupo afirmou que as regras não alcançaram os seus objetivos e impuseram custos substanciais e desnecessários aos participantes no mercado. Defendeu que a tokenização reforça o argumento a favor da mudança, à medida que os mercados se tornam mais rápidos, automatizados e interligados. A Rule 611 protege contra trade-throughs em ações NMS, enquanto a Rule 610(e) restringe cotações bloqueadas e cruzadas.
Porque é importante
A proposta vai além da infraestrutura operacional do mercado acionista. A associação afirma que as regras limitam a infraestrutura de mercado tokenizada, onde os ativos tradicionais podem ser representados em blockchains públicas. Instou a SEC a ponderar os benefícios dos valores mobiliários tokenizados ao avaliar transações, em vez de se basear num quadro concebido para as condições de mercado de 2005.
O grupo também pediu à SEC que modernize as orientações sobre a melhor execução e reconheça a execução onchain como uma via compatível com uma negociação justa e eficiente. Isso daria aos mercados baseados em blockchains públicas um lugar mais claro no quadro regulamentar.
Impacto no mercado
A SEC propôs revogar ambas as regras em junho, e o período de consulta pública terminou na segunda-feira. A carta reforça o apoio do setor ao avanço da proposta, mas o sinal imediato é de posicionamento regulatório, não de uma alteração definitiva das regras.
Os investidores em criptoativos e em infraestrutura de mercado estarão atentos para perceber se a SEC aceita a execução em blockchains públicas como compatível com mercados justos e eficientes. Um conjunto de regras mais simples poderá reduzir os entraves aos mercados tokenizados, enquanto os requisitos de execução e conformidade determinarão quanta atividade se desloca para onchain.
Perguntas frequentes
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O que abrangem as Rules 611 e 610(e) da SEC?
A Rule 611 protege contra trade-throughs em ações NMS, enquanto a Rule 610(e) restringe a exibição de cotações bloqueadas e cruzadas.
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Quando entraram em vigor as regras da SEC em causa?
As Rules 611 e 610(e) foram estabelecidas em 2005 ao abrigo do Regulation NMS.
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Porque é que a Blockchain Association apoia a revogação das regras?
O grupo afirma que as regras não cumpriram os seus objetivos e impuseram custos substanciais e desnecessários. Argumenta também que mercados mais rápidos e automatizados, bem como a tokenização, reforçam o argumento a favor da mudança.
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Além de revogar as regras, o que quer o grupo que a SEC mude?
Quer que a SEC modernize as orientações sobre a melhor execução e reconheça a execução onchain como uma via compatível com uma negociação justa e eficiente.
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Em que ponto está a proposta NMS da SEC?
A SEC propôs revogar ambas as regras em junho, e o período de consulta pública terminou na segunda-feira. A carta da Blockchain Association apoia o avanço da proposta.
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