Glassnode
O Bitcoin caiu de cerca de $63K para um mínimo local próximo dos $58K ao longo da última semana, antes de estabilizar na região dos $60K rumo ao fim de semana, segundo o Market Pulse da Semana 27 da Glassnode. O movimento prolonga a venda forte verificada no início do mês, com o momentum de baixa a abrandar, mas os compradores continuam a não conseguir montar uma recuperação sustentada.
O pulso assinala um ajustamento estrutural sob a superfície. Os mercados spot continuam a registar vendas líquidas persistentes mesmo com o aumento da atividade de negociação, o que a Glassnode interpreta como liquidez disponível a ser usada para distribuir e não para acumular aos preços atuais. Os derivados contam uma história semelhante: o open interest continua a contrair-se, os traders estão a pagar mais pela proteção contra a descida, e o skew das opções subiu bem acima da sua faixa histórica, enquanto o funding permanece contido. O posicionamento institucional também abrandou, com os ETFs spot dos EUA a deslizarem para uma posição agregada de perda não realizada e contínuos outflows líquidos a sinalizar relutância em aumentar a exposição.
Por que isto importa
Os dados on-chain oferecem uma leitura mais equilibrada. O volume de transferências ajustado por entidades recuperou, apontando para capital de grande escala ainda a mover-se on-chain, mas a procura contida de taxas de rede sugere que a atividade subjacente está fraca. O aumento do hot capital, a parte da oferta detida por wallets de curto prazo e sensíveis ao preço, amplia a suscetibilidade do mercado à volatilidade, um enquadramento que tende a amplificar o próximo movimento na direção em que a convicção regressar.
Impacto no mercado
A combinação de fluxo spot defensivo, contração da alavancagem, hedges contra a descida esticados e outflows dos ETFs deixa o Bitcoin a estabilizar mas não a recuperar. Um repique sustentado daqui em frente provavelmente exige o regresso da convicção compradora nas três camadas, não apenas uma pausa na pressão vendedora. Até essa ordem compradora aparecer, a região dos $60K parece mais um piso a ser testado do que uma base a ser construída.
Fonte: [BTC Market Pulse: Semana 27 — Glassnode Research – Digital Asset Market Intelligence](https://research.glassnode.com/btc-market-pulse-week-27/)
Perguntas frequentes
-
Quanto caiu o Bitcoin esta semana segundo a Glassnode?
O Bitcoin caiu de cerca de $63K para um mínimo local próximo dos $58K antes de estabilizar na região dos $60K rumo ao fim de semana, segundo o Market Pulse da Semana 27 da Glassnode.
-
Como está o quadro dos derivados neste momento?
A alavancagem está a desfazer-se, o open interest contrai-se e os traders pagam mais pela proteção contra a descida. O skew das opções subiu bem acima da sua faixa histórica, enquanto o funding permanece contido, o que reflete um mercado cauteloso.
-
Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA continuam a registar outflows?
Sim. Os ETFs spot dos EUA escorregaram para uma posição agregada de perda não realizada, e os outflows líquidos contínuos sugerem que os investidores institucionais continuam relutantes em aumentar a exposição aos preços atuais.
-
O que é o hot capital e por que importa aqui?
O hot capital mede a parte da oferta detida por wallets de curto prazo e sensíveis ao preço. A Glassnode assinala que o aumento do hot capital amplia a suscetibilidade do Bitcoin à volatilidade no próximo movimento direcional.
-
O que seria necessário para o BTC sustentar uma recuperação a partir dos $60K?
A leitura da Glassnode é que é preciso um regresso significativo da convicção compradora no spot, nos derivados e na procura institucional. Uma simples pausa na pressão vendedora dificilmente inverterá a postura defensiva.
CryptoSlate
CoinDesk
TheBlock
WuBlockchain
WatcherGuru
CoinTelegraph