O Bitcoin caiu para $58.000 na sessão, um novo mínimo de 20 meses e aproximadamente 53% abaixo do seu máximo histórico, enquanto mais de $1 bilhão em posições longas alavancadas foram liquidado nos mercados de cripto em 24 horas, incluindo $450 milhões em uma única janela de 60 minutos. Mais de 178.000 traders foram eliminados. O Ether caiu perto de sua mínima de 2022, com uma queda de cerca de 68% em relação ao pico do ciclo anterior, e agora está apresentando um padrão de momentum no MACD que não apareceu em ciclos de alta anteriores. A venda se espalhou além das criptomoedas: o Nasdaq 100 apagou todos os seus ganhos acumulados no ano após cair mais de 2% em 30 minutos, enquanto as estimativas finais do PIB dos EUA para o Q1 ficaram em 2,1% contra 1,6% esperado, uma impressão de aceleração do crescimento que pouco fez para estabilizar o apetite por risco.
Por que isso é importante
O sinal de ativos cruzados é a história. Um rompimento do Russell 2000, um PMI em recuperação e expansão, o petróleo caindo cerca de 40% em relação aos seus máximos, e uma relação cobre-ouro que se reverteu de suas mínimas se desenrolaram exatamente como a tese macro previa. A cripto deveria ser o último dominó, e em vez disso, é o único que não caiu. Se a sequência histórica se mantiver, o atraso entre a melhoria da amplitude das small caps e a reavaliação do BTC costuma ser de semanas, não meses. Se não se mantiver, a tese do ciclo de quatro anos vence, e a próxima perna é uma capitulação no Q4 em direção à média móvel de 200 semanas.
Impacto no mercado
O gráfico do ETH é a leitura mais clara sobre a posição. Após múltiplas tentativas de rompimento fracassadas desde novembro de 2024, o Ether está agora testando a mínima de 2022 com um cruzamento MACD bearish que não tem um análogo histórico claro, exceto os colapsos da era COVID. Um novo teste daquele piso de 2022 colocaria o ETH em uma queda de cerca de 80% em relação aos máximos. Por outro lado, o gráfico altcoin-versus-BTC tem mostrado uma tendência de alta desde junho de 2025, a maior sequência de desempenho relativo para altcoins excluindo BTC e ETH no ciclo, o que é o argumento estrutural de que isso é acumulação, não distribuição. O tape diz uma coisa, o gráfico de força relativa diz outra, e as próximas 2-4 semanas resolverão qual deles o mercado acredita.
Perguntas frequentes
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Até que ponto o Bitcoin caiu nesta venda?
O Bitcoin caiu para $58.000 na sessão, um novo mínimo de 20 meses e aproximadamente 53% abaixo do seu máximo histórico anterior.
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Quanto foi liquidado na queda das criptomoedas?
Mais de $1 bilhão em posições longas alavancadas foram liquidado em 24 horas, incluindo $450 milhões em uma única janela de 60 minutos. Mais de 178.000 traders foram eliminados.
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Como o Ether está se saindo em relação à sua mínima de 2022?
O Ether está cerca de 68% abaixo do pico do ciclo anterior e negociando perto de sua mínima de 2022. Um novo teste daquele piso de 2022 colocaria o ETH em uma queda de cerca de 80% em relação aos seus máximos.
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A venda se estendeu além das criptomoedas?
Sim. O Nasdaq 100 apagou todos os seus ganhos acumulados no ano após cair mais de 2% em 30 minutos, enquanto as estimativas finais do PIB dos EUA para o Q1 ficaram em 2,1% contra 1,6% esperado, uma impressão de crescimento acelerado que não estabilizou o apetite por risco.
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Qual é o argumento macro para a formação de um fundo aqui?
Um rompimento do Russell 2000, um PMI em recuperação e expansão, o petróleo caindo cerca de 40% em relação aos seus máximos, e uma relação cobre-ouro que se reverteu de mínimas se desenrolaram. A cripto deveria ser o último dominó nessa sequência. O gráfico altcoin-versus-BTC também tem mostrado uma tendência de alta…
Benjamin Cowen
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