CoinDesk
Os mineiros públicos de bitcoin descarregaram cerca de 28.000 BTC desde o início de 2026, um bloco de oferta de $1,78 mil milhões que se somou aos $4,4 mil milhões de saídas dos ETF spot e empurrou o BTC 27% desde o início do ano para pouco abaixo dos $64.000. Segundo a Blockware Intelligence, as reservas combinadas do grupo caíram de 127.000 BTC no início do ano para 99.000 BTC agora. A conta subjacente é apertada: o custo médio de produção de um bitcoin é de $74.300, bem acima do preço spot atual.
Porque é que importa
A venda dos mineiros é menor do que as saídas dos ETF em termos absolutos, mas num mercado fino e em tendência descendente, o preço define-se na margem. O vendedor marginal determina o próximo nível de compensação, e os mineiros têm sido um vendedor estável durante meses. A sua cadência, e não o tamanho do título, é o que vai moendo a oferta mesmo quando nenhum fecho isolado parece alarmante.
O enquadramento estrutural importa mais do que o fluxo em si. Vários grandes mineiros estão a sair ou a mudar de rumo para a IA, monetizando capacidade elétrica de alta tensão já assegurada em vez de aguardar por um ciclo que já não se paga a si próprio. A equipa de investigação da Blockware classifica as vendas dos mineiros no início do ano como «um fator contributivo pouco discutido» no fraco desempenho do Bitcoin em 2026 face a qualquer outro ativo importante, incluindo o S&P 500.
Impacto no mercado
O êxodo dos mineiros já aliviou a concorrência em toda a rede. A dificuldade de mineração caiu cerca de 18% face ao pico de novembro, o período sustentado de queda da hashrate mais longo de sempre, e os mineiros que sobreviveram ganham cerca de 18% mais bitcoin por bloco do que há dez meses. Trata-se de um reajustamento clássico de mercado livre: os fracos foram eliminados, e o custo marginal de produção fica agora abaixo das recompensas para quem ficou.
Quanto ao preço, a operação continua binária até a venda dos mineiros se esgotar e as saídas dos ETF estabilizarem. Uma re-aceleração da hashrate seria o sinal mais claro de que o vendedor marginal desapareceu. Até lá, o excesso de oferta continua a definir o mercado.
Perguntas frequentes
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Quanto bitcoin venderam os mineiros públicos em 2026?
Cerca de 28.000 BTC desde o início do ano, fazendo as reservas combinadas caírem de 127.000 BTC no início do ano para 99.000 BTC agora. Aos preços atuais, isto representa cerca de $1,78 mil milhões de oferta a chegar ao mercado.
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Qual é o custo médio para minerar um bitcoin?
Cerca de $74.300 por BTC, segundo a Blockware, o que está bem acima do preço spot atual de pouco menos de $64.000 e explica por que razão tantos mineiros estão a sair ou a mudar para a IA.
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Quanto perderam os ETF spot de bitcoin em 2026?
Mais de $4,4 mil milhões de saídas líquidas desde o início do ano, segundo a SoSoValue, forçando os fundos a desfazerem-se de reservas de BTC e agravando a pressão sobre o preço vinda dos mineiros e da venda de Tesouraria.
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O que aconteceu à dificuldade de mineração de bitcoin em 2026?
A dificuldade caiu cerca de 18% face ao pico de novembro, o período sustentado de queda da hashrate mais longo de sempre, e os mineiros sobreviventes ganham agora cerca de 18% mais bitcoin por bloco do que há dez meses.
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Porque estão os mineiros públicos a mudar para a IA?
Com os custos de produção acima do preço spot, vários grandes mineiros estão a monetizar a sua capacidade elétrica de alta tensão já assegurada para cargas de trabalho de centros de dados de IA, em vez de aguardar por um ciclo que já não se paga a si próprio.
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