CoinDesk
Os preços no consumidor nos EUA subiram 0,1% em julho face ao mês anterior e 3,4% em termos homólogos, alinhando-se com a estimativa mediana dos economistas em ambas as leituras. O IPC core, que exclui alimentação e energia, avançou 0,2% no mês e 2,5% no ano, também em linha com as previsões e ligeiramente abaixo dos 2,6% de junho. A leitura da inflação em linha com a meta não surpreendeu os mercados, mas surgiu num enquadramento macro já inclinado para uma postura dovish, depois de um relatório de emprego de julho mais fraco do que o esperado ter mostrado que a economia perdeu inesperadamente 23 000 postos de trabalho.
Porquê é relevante
Para a Reserva Federal, uma leitura que confirma a desinflação sem um sinal de sobreaquecimento é exatamente o input que tem vindo a pedir. Os mercados reagiram em conformidade: as probabilidades de uma subida de juros em setembro recuaram para 44%, face a 48% pouco antes do relatório e 54% uma semana antes, segundo a ferramenta CME FedWatch. As yields do Tesouro caíram em toda a curva em simultâneo, com a sensível à política a 2 anos a ceder 3,6 pontos base para 4,19% e a referência a 10 anos a recuar 3 pontos base para 4,66%. O bitcoin manteve-se perto dos $64 000 ao longo da leitura, sem qualquer desfasamento observável em qualquer dos lados.
Impacto no mercado
A reação do bitcoin é a leitura que vale a pena destacar. O maior ativo digital absorveu uma leitura macro relevante sem um movimento significativo, o que sugere que o posicionamento já tinha digerido o enquadramento desinflacionário antes da chegada dos dados. Para os ativos de risco sensíveis às taxas de juro, em geral, a combinação de uma inflação core a arrefecer, de uma menor probabilidade de subida de juros e de yields mais baixas na extremidade curta da curva é um cocktail construtivo. Acompanhe a decisão do Fed em setembro e a próxima divulgação do IPC para confirmar que a trajetória de desinflação se mantém.
Perguntas frequentes
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O que mostrou o relatório do IPC dos EUA de julho?
O IPC global subiu 0,1% no mês e 3,4% no ano, enquanto o IPC core subiu 0,2% no mês e 2,5% no ano. Ambas as leituras corresponderam às previsões dos economistas e ficaram ligeiramente abaixo dos valores de junho.
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Como reagiu o bitcoin ao relatório do IPC?
O bitcoin manteve-se perto dos $64 000 ao longo da divulgação, sem qualquer desfasamento relevante, o que sugere que o posicionamento já tinha digerido o enquadramento desinflacionário antes da leitura.
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Como afetou o relatório do IPC as expectativas de subida de juros do Fed?
As probabilidades de uma subida de juros em setembro recuaram para 44%, face a 48% pouco antes do relatório e 54% uma semana antes, segundo a ferramenta CME FedWatch.
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O que fizeram as yields do Tesouro após o relatório?
A yield a 2 anos caiu 3,6 pontos base para 4,19% e a yield a 10 anos cedeu 3 pontos base para 4,66%, com a extremidade curta da curva a liderar a descida.
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Por que razão foi este relatório do IPC particularmente importante?
Seguiu-se a um relatório de emprego de julho mais fraco do que o esperado, que mostrou a economia a perder inesperadamente 23 000 postos de trabalho, dando ao Fed margem adicional para manter as taxas estáveis rumo a setembro.
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