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O Bitcoin está a ser negociado a $75.700, abaixo dos três modelos de preço on-chain de curto prazo que captam a base de custo média dos compradores recentes. O Active Investors Mean — o preço médio de aquisição das moedas que se moveram nos últimos 155 dias — situa-se nos $85.000. O Short-Term Holder (STH) Cost Basis, um proxy para a entrada típica do comprador recente, está em $78.900. O True Market Mean, que filtra moedas perdidas e há muito tempo dormentes, está nos $78.000.
Porque é relevante
O Realized Price — a medida mais abrangente, cobrindo o valor do último movimento de cada moeda em todos os detentores — é de $54.100. Esse diferencial mostra que a fraqueza atual está concentrada nos participantes de curto prazo e não na base de detentores de longo prazo. Quando o spot negocia abaixo da base de custo STH, os compradores recentes estão coletivamente underwater, uma condição que historicamente produz dois resultados distintos: ou uma subida lenta à medida que as mãos mais frágeis saem, ou uma flush mais profunda que força os compradores alavancados mais tardios a sair antes de se formar um fundo duradouro.
Impacto no mercado
Com o spot 4% abaixo da base de custo STH e 11% abaixo do Active Investors Mean, o tape situa-se num nível que raramente se manteve sem um movimento de recuperação. O Realized Price continua a ser a referência de chão para a coorte de longo prazo; o cluster de modelos de curto prazo na faixa dos $78K-$85K é a banda que qualquer reversão de tendência teria de recuperar para neutralizar o peso dos compradores underwater.
Perguntas frequentes
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O que é o Active Investors Mean para o Bitcoin?
O Active Investors Mean é o preço médio de aquisição de todo o Bitcoin que se moveu nos últimos 155 dias. Está atualmente nos $85.000, o que significa que essa coorte está cerca de 11% underwater ao preço spot de $75.700.
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Em que difere o Short-Term Holder Cost Basis do Realized Price?
O STH Cost Basis ($78.900) acompanha moedas detidas há menos de 155 dias, captando o comportamento do comprador recente. O Realized Price ($54.100) cobre o último movimento de cada moeda em toda a base de detentores, incluindo a oferta há muito dormente, e funciona como o chão amplo do mercado.
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O que significa quando o spot negocia abaixo da base de custo STH?
Significa que os compradores recentes estão coletivamente underwater nas suas entradas. Historicamente, esta configuração raramente se manteve — tende a resolver-se ou por uma subida lenta à medida que as mãos mais frágeis saem, ou por uma flush mais profunda que limpa os compradores alavancados tardios antes de se…
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Porque é que o True Market Mean é diferente de uma média simples?
O True Market Mean ($78.000) filtra moedas perdidas, queimadas e há muito dormentes que de outra forma distorceriam a média. O resultado é uma leitura mais apertada do preço de entrada da oferta economicamente ativa, em vez de toda a emissão histórica.
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