CoinDesk
O bitcoin manteve-se abaixo dos $73.000 na sexta-feira, sem conseguir atrair compradores mesmo quando as ações, obrigações e crude dos EUA dispararam após uma notícia da Axios de que os negociadores norte-americanos e iranianos tinham alcançado um rascunho de memorando de entendimento de 60 dias para prolongar o cessar-fogo e iniciar conversações nucleares. O contexto macro tornou-se simultaneamente hostil: o índice Personal Consumption Expenditures, o indicador de inflação preferido da Fed, subiu para 3,8% em termos homólogos sob a liderança do novo presidente Kevin Warsh, a leitura mais alta em quase três anos e um salto acentuado face a 2,8% em fevereiro. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, alertou em separado que os EUA "não tolerariam" quaisquer portagens sobre o tráfego marítimo no Estreito de Ormuz, prometendo sanções agressivas contra qualquer parte que facilitasse taxas de trânsito.
Por que importa
A cripto está a dissociar-se da reação mais ampla a favor do risco de uma forma que reflete posicionamento mais do que fluxos. Os operadores de ações e petróleo estão a apostar numa potencial desescalada do conflito no Médio Oriente que dominou as negociações macro durante meses, mas o bitcoin e o ouro estão ambos a ser vendidos — um padrão que o JPMorgan atribui ao facto de os investidores estarem a desfazer a trade de desvalorização monetária da era pandémica que tinha estes dois ativos como cobertura macro. O banco aponta para saídas recentes de ETFs de bitcoin e ouro e para a redução das posições institucionais em futuros como prova de que a procura por cobertura está a arrefecer antes de qualquer acordo de paz efetivo. Com o PCE agora a imprimir um máximo de quase três anos, a tese de desinflação que sustentou grande parte do rally cripto de 2024–2025 volta também a ser questionada.
Impacto no mercado
O quadro técnico parece pesado tanto no spot como nos derivados. A incapacidade do bitcoin de responder a um sinal positivo de risco vindo da finança tradicional é a pista: os traders não estão a tratar as notícias de paz como favoráveis à cripto, e a leitura do JPMorgan implica que o unwind tem ainda espaço para correr caso um acordo se concretize. Olu Sonola, chefe de economia dos EUA na Fitch Ratings, classificou a impressão do PCE como "cada vez mais incómoda para a Fed" e avisou que a inflação core está a mover-se na direção errada, sugerindo que a opcionalidade de corte de taxas está a ser desprecificada exatamente no momento em que a cripto precisa de ventos favoráveis de liquidez.
Perguntas frequentes
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Porque é que o bitcoin não está a reagir positivamente às notícias de paz entre os EUA e o Irão?
O JPMorgan diz que a trade de desvalorização monetária da era pandémica está a ser desfeita, com saídas dos ETFs de bitcoin e ouro e redução das posições institucionais em futuros, sugerindo que os investidores se estão a adiantar a um acordo de paz efetivo em vez de tratar as notícias como favoráveis.
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O que mostrou o mais recente relatório de inflação PCE?
O índice Personal Consumption Expenditures, o indicador preferido da Fed, subiu para 3,8% em termos homólogos em abril — o máximo em quase três anos e um salto acentuado face a 2,8% em fevereiro, segundo o primeiro relatório de inflação sob a presidência de Kevin Warsh.
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O que disse o secretário do Tesouro Scott Bessent sobre o Estreito de Ormuz?
Bessent avisou que os EUA "não tolerariam" quaisquer portagens sobre o tráfego marítimo no Estreito de Ormuz, prometendo sanções agressivas contra qualquer parte — incluindo Omã — que facilitasse taxas de trânsito nesta importante via marítima.
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O que disse o economista da Fitch sobre a impressão do PCE?
Olu Sonola, chefe de economia dos EUA na Fitch Ratings, classificou o quadro de inflação como "cada vez mais incómodo para a Fed" e avisou que a inflação core está a mover-se na direção errada, com pressões de preços suscetíveis de persistir nos próximos meses.
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Quais são os próximos catalisadores para a ação do preço do bitcoin?
A resposta da Fed à surpresa do PCE a 3,8%, o estado do rascunho de memorando de cessar-fogo EUA-Irão e qualquer escalada ligada ao aviso de Bessent sobre o Estreito de Ormuz são os principais pontos de inflexão que os traders estão a observar.
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