CoinDesk
A Cantor Fitzgerald e a Securitize anunciaram na quarta-feira uma parceria para levar IPOs baseados em blockchain a empresas cotadas, encaminhando os mercados de capitais acionistas através de infraestrutura de emissão tokenizada em vez de acrescentar tokens depois do processo. A Cantor fornecerá as suas capacidades de mercados de capitais acionistas e negociação, enquanto a Securitize disponibiliza os carris de tokenização usados para emitir, distribuir e gerir os valores mobiliários resultantes.
A estrutura é a parte interessante. Um porta-voz da Securitize disse que a parceria faz avançar um modelo patrocinado pelo emitente em que o token representa o valor mobiliário real, não um invólucro, SPV ou sintético. A tokenização passa para dentro do processo de emissão em vez de ser acrescentada depois, mantendo tudo dentro do enquadramento estabelecido para ofertas públicas enquanto moderniza a forma como os registos de propriedade são mantidos.
Porque é importante
Esta não é uma história sobre fundos tokenizados nem uma experiência de negociação secundária. É um peso-pesado de TradFi, com verdadeira força em emissão de ações, a ligar-se à liquidação onchain ao nível do mercado primário. Na mesma semana, a Depository Trust & Clearing Corporation apresentou novos planos para tokenizar ações com JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock e Vanguard, pelo que o acordo Cantor-Securitize surge dentro de uma migração mais ampla da infraestrutura pós-negociação para carris tokenizados. Até agora, as empresas cotadas tinham de escolher entre IPOs convencionais e qualquer benefício de blockchain. Esta combinação é a primeira tentativa credível de manter ambos.
Impacto no mercado
A leitura direta é estrutural, não movida pelo preço de tokens. A Securitize, que já é negociada publicamente como SECZ, ganha um parceiro Tier-1 de distribuição acionista, e a Cantor acrescenta um produto de emissão onchain a uma base de clientes que vai de rondas pré-IPO a ofertas subsequentes. O sinal que os investidores devem incorporar no preço é a direção da viagem: se a emissão primária começar a mover-se onchain, a superfície endereçável para RWAs tokenizados cresce muito além do atual complexo de fundos e obrigações do Tesouro, e a pergunta "o que faz realmente a tokenização" recebe uma resposta concreta.
Perguntas frequentes
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O que anunciaram exatamente a Cantor Fitzgerald e a Securitize?
Uma parceria para levar IPOs baseados em blockchain a empresas cotadas. A Cantor tratará dos mercados de capitais acionistas e da negociação, enquanto a Securitize fornece a infraestrutura de tokenização para emitir, distribuir e gerir valores mobiliários tokenizados.
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Em que difere isto dos projetos de tokenização existentes?
Visa a captação primária de capital, não fundos tokenizados nem negociação secundária. Um porta-voz da Securitize disse que o token representará o valor mobiliário efetivamente emitido, com a tokenização integrada no processo de IPO em vez de acrescentada depois.
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Os IPOs tokenizados continuarão a funcionar ao abrigo da legislação de valores mobiliários existente?
Sim. As duas empresas disseram que a colaboração opera dentro do enquadramento estabelecido dos mercados de capitais para ofertas públicas, modernizando os registos de propriedade e a liquidação em vez de alterar o regime regulatório da emissão.
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Quem gere a emissão, a Cantor ou a Securitize?
Ambas, dividindo funções por capacidade. A Cantor contribui com os seus mercados de capitais acionistas e operações de negociação, enquanto a Securitize fornece a infraestrutura onchain usada para emitir, distribuir e gerir os valores mobiliários tokenizados resultantes.
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Porque é que isto importa juntamente com o impulso de tokenização da DTCC?
A DTCC anunciou esta semana planos para tokenizar ações com JPMorgan, Goldman Sachs, BlackRock e Vanguard. Em conjunto, os dois movimentos mostram o mercado primário e a infraestrutura pós-negociação a inclinarem-se para carris onchain no mesmo ciclo noticioso.
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