Clarity Act aprovado 15-9 no Senado dos EUA

O Clarity Act foi aprovado na Comissão Bancária do Senado por 15-9 numa recente fase de markup, contando com dois votos democratas — supostamente Osa Brooks e Ruben Gallego — embora ambos tenham deixado claro que o apoio em comissão não se traduz em apoio no plenário. O projeto enfrenta ainda um caminho difícil até à votação em plenário, com as disposições éticas sobre políticos que lucram diretamente com a indústria que regulamentam a emergir como o principal ponto de bloqueio. Os democratas do Senado sinalizaram que vão recusar apoio a menos que o diploma impeça o presidente e outros titulares de cargos de beneficiar pessoalmente com cripto enquanto estiverem em funções, enquanto Trump terá ameaçado vetar qualquer versão que contenha essa redação.

Por que importa

O impasse ético é a história estrutural por trás do atraso do diploma. Os negócios cripto da família Trump — incluindo as memecoins Trump e Melania e a World Liberty Financial, esta última agora envolvida num processo judicial ligado a Justin Sun — geraram milhares de milhões desde que a administração tomou posse, e esse conflito de interesses está no cerne do impasse. O Senado continua também a trabalhar uma redação de compromisso sobre o rendimento de stablecoins: o enquadramento emergente permitiria rendimento em saldos ativos (USDC emprestado em Aave ou de outra forma utilizado em DeFi), mas não em saldos passivos, embora os bancos tenham até agora recusado ceder na questão dos saldos passivos. A Casa Branca tem pressionado para uma assinatura a 4 de julho, coincidindo com o 250.º aniversário dos Estados Unidos, mas com a pausa de agosto a aproximar-se e as eleições intercalares a alterar o cálculo político pouco depois, a janela legislativa está a fechar-se rapidamente.

Impacto no mercado

As probabilidades na Polymarket sobre a aprovação situavam-se em torno dos 68-70% à hora da discussão, mas os painelistas apontaram o risco de calendário como a variável dominante. Ambos os convidados defenderam que uma derrota ou novo atraso do Clarity Act provavelmente provocaria uma correção cripto, uma vez que um posicionamento institucional relevante foi construído com base no pressuposto de que o diploma avançaria. As altcoins são vistas como as mais expostas — HYPE, Zcash e Venice foram citados como recentes bons desempenhos, mas o padrão de rotação anual (Solana 2023, XRP 2024, Ethereum no início de 2025, tokens de privacidade mais recentemente) sugere que uma desilusão com o Clarity poderia acelerar a drenagem histórica de volta para o Bitcoin e depois para fora das cripto. As yields das obrigações do Tesouro de 5 e 30 anos estão agora perto dos níveis de outubro de 2023, levantando a possibilidade de que os ativos de risco — empresas zombie, altcoins fracas e, por fim, BTC — sintam o peso se o ciclo de taxas tiver estruturalmente virado.