Clarity Act perde votação 49-50; recompensas de stablecoin ativas

A votação processual no Senado dos EUA sobre o Clarity Act falhou 49-50 na terça-feira, ficando a 11 votos dos 60 necessários para avançar, depois de as negociações terem fracassado devido a disposições de ética ligadas aos interesses cripto do Presidente Donald Trump. A empresa de investigação Bernstein disse na quarta-feira aos clientes que espera que a SEC e a CFTC se orientem para uma regulação "agressiva e rápida" ao nível das agências, a fim de preencher o vazio legislativo. O projeto de lei falhado teria proibido as recompensas de stablecoins em saldos parados e associado-as à atividade ativa dos clientes; a sua ausência deixa esse enquadramento intacto.

Por que é importante

A votação trava a mais ambiciosa legislação de estrutura do mercado cripto nos EUA em anos e transfere todo o peso da regulação para a SEC e a CFTC. Os analistas da Bernstein liderados por Gautam Chhugani esperam que as agências enfrentem a classificação de tokens cripto nativos, as proteções de DeFi e autocustódia, regras de tokenização de ações, aprovações mais rápidas de futuros perpétuos de ativos do mundo real, e coordenação sobre perpétuos de ações individuais. A falha do projeto significa também que a Coinbase e outras plataformas podem continuar a pagar rendimento em saldos parados, enquanto as stablecoins subjacentes continuam reguladas pelo GENIUS Act. Os analistas da StoneX liderados por Mark Palmer consideraram o projeto morto para este Congresso, notando que restam apenas 14 dias úteis no Senado antes da campanha eleitoral.

Impacto no mercado

As probabilidades na Polymarket de o Clarity Act se tornar lei em 2026 já tinham caído de 82% em fevereiro para 16% antes da votação, e a senadora Cynthia Lummis sugeriu que a próxima oportunidade realista para o projeto pode não chegar até 2030. A Bernstein assinalou um risco separado e mais lento: a OCC e a FDIC propuseram regras que podem presumir que um emissor de stablecoins viola a proibição de rendimento do GENIUS se pagar a uma afiliada que depois recompensa os detentores, uma questão que pode acabar em tribunal quando o GENIUS entrar em vigor em janeiro de 2027. A leitura líquida para os mercados é que as recompensas de stablecoins se mantêm ativas no curto prazo, mas a salvaguarda legal está longe de estar resolvida.