CoinDesk
O Goldman Sachs juntou-se ao consenso na sexta-feira à noite, retractando a sua previsão de que a Fed se manteria inalterada na próxima semana e agora espera um aumento de 25 pontos base na reunião do FOMC de quarta-feira. O banco citou o risco de uma reação do mercado se o FOMC mantivesse a taxa enquanto os futuros precificavam uma probabilidade de quase 90% de um aumento. A mudança deixa essencialmente nenhuma grande instituição de Wall Street a esperar que a Fed permaneça inalterada.
Por que isso é importante
O estrategista de mercado James Thorne da Wellington-Altus enquadrou a mudança como 'a parede de espelhos de Wall Street', argumentando que a Fed está aumentando as taxas para validar a posição dos futuros em vez de combater a inflação real. Thorne apontou para o núcleo do IPC a um mínimo de cinco anos de 2,4% e o crescimento dos salários a esfriar para 3,1% em relação ao ano anterior, dizendo que não há espiral de preços salariais e nenhuma evidência de que o choque energético esteja se tornando enraizado. 'Os aumentos de taxas não podem produzir petróleo, expandir a capacidade de refinação ou reparar rotas de abastecimento interrompidas', disse ele, alertando que a medida reduz a demanda, o investimento, o emprego e o poder de compra das famílias.
Impacto no mercado
A economista-chefe da KPMG, Diane Swonk, contestou fortemente a leitura de que a inflação está morta, observando que os ganhos do núcleo do IPC de agosto estavam concentrados em serviços, com serviços super-core subindo 0,5% no mês e 3% em relação ao ano anterior. Ela estimou que o indicador preferido da Fed, o PCE, apresentaria 0,4% no total e 0,3% no núcleo em agosto, colocando o PCE núcleo anualizado em 3,4%, bem acima da meta de 2%. Swonk agora espera três aumentos de taxas até o início de 2027 e argumentou que um voto unânime do FOMC restauraria a credibilidade de combate à inflação que o mercado de títulos está desejando. Os ativos de risco agora enfrentam um ciclo de aperto precificado pela posição de Wall Street em vez dos dados subjacentes.
Perguntas frequentes
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Por que o Goldman Sachs mudou sua previsão para a Fed?
O Goldman retractou sua previsão de manutenção na sexta-feira à noite, após os futuros precificarem uma probabilidade de aproximadamente 90% de um aumento. O banco disse que o FOMC gostaria de evitar a reação do mercado que se seguiria ao permanecer inalterado contra essa precificação.
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Quem é James Thorne e qual é o seu argumento?
Thorne é o estrategista-chefe de mercado na Wellington-Altus. Ele argumenta que a Fed está aumentando as taxas para validar a posição dos futuros de Wall Street em vez de combater a inflação real, apontando para o núcleo do IPC em um mínimo de cinco anos de 2,4% e o crescimento dos salários esfriando para 3,1% em…
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O que Diane Swonk diz sobre a inflação?
Swonk, economista-chefe da KPMG, diz que os ganhos do núcleo do IPC de agosto estavam concentrados em serviços, com serviços super-core subindo 0,5% no mês e 3% em relação ao ano anterior. Ela estima que o indicador preferido da Fed, o núcleo do PCE, apresentará 0,3% em agosto, colocando o ritmo anualizado em 3,4%.
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Quantos aumentos de taxas Swonk espera agora?
Swonk espera três aumentos de taxas até o início de 2027. Ela argumentou que um voto unânime do FOMC restauraria a credibilidade de combate à inflação que o mercado de títulos está desejando.
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O que é a 'parede de espelhos de Wall Street'?
É a frase de Thorne para uma estrutura de mercado onde a posição e as expectativas de preços dos futuros impulsionam a ação da Fed mais do que os dados subjacentes da inflação. Ele a usou para argumentar que o aumento iminente valida a narrativa do mercado de futuros em vez da realidade econômica.
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