CLARITY Act: probabilidade de aprovação cai para 50%

A Galaxy Digital reduziu a sua estimativa de que a CLARITY Act seja promulgada este ano para 50%, face aos 60% apontados no início de junho, enquanto os traders da Polymarket estão a negociar a mesma probabilidade a apenas 44%. A revisão em baixa deve-se a um problema de calendário, e não de substância: os investigadores da Galaxy afirmaram que o problema é o agendamento, não um colapso das negociações sobre o próprio projeto de lei de estrutura do mercado de ativos digitais.

O projeto está parado no calendário do Senado depois de ter avançado na Comissão Bancária em meados de maio. Para ser desbloqueado antes da pausa de agosto, o líder da maioria, John Thune, teria provavelmente de agendar tempo formal de debate até à primeira semana de julho. Não foram apresentadas moções processuais. O projeto cripto compete agora com a lei anual de autorização da defesa e com a reautorização da FISA pelo tempo de plenário.

O Presidente Donald Trump introduziu um segundo elemento de imprevisibilidade. Declarou oposição a um projeto bipartidário sobre habitação, a menos que os legisladores aprovem em paralelo o SAVE Act, um projeto de lei eleitoral profundamente controverso que exige prova documental de cidadania para o recenseamento eleitoral e identificação fotográfica para os boletins de voto federais. O projeto da habitação tinha sido aprovado em ambas as câmaras com apoio esmagador antes de Trump retirar a sua assinatura. O SAVE Act não tem os 60 votos necessários para contornar um filibuster no Senado.

Porque é relevante

A CLARITY Act é o projeto federal de estrutura de mercado que vai decidir qual agência supervisiona a negociação, a custódia e a divulgação de ativos digitais. Sem ela, as empresas cripto norte-americanas continuam dependentes de uma manta de retalhos de decisões judiciais, ações regulatórias e requisitos estatais, e o capital que procura clareza regulatória migra para jurisdições com regras explícitas.

A dinâmica na Comissão das Finanças do Senado também conta: o projeto ainda tem de conciliar a Comissão da Agricultura em matéria de supervisão de matérias-primas, e depois sobreviver a um processo de emendas em plenário onde as exigências dos Democratas sobre ética, normas anti-branqueamento de capitais e a linguagem sobre responsabilidade dos programadores ao abrigo da Blockchain Regulatory Certainty Act podem retirar votos à coligação. A Senadora Elizabeth Warren classificou o texto atual como uma reformulação que alarga loopholes, e os Senadores Ruben Gallego e Cory Booker estão a pressionar a favor de normas de ética vinculativas. Uma emenda de Van Hollen que apertava as regras de conflitos de interesse já foi rejeitada em comissão.

Impacto no mercado

A calendarização é brutal para os preços dos ativos digitais. O Bitcoin caiu abaixo dos $60.000, mais de 50% abaixo do pico de outubro, nos $125.000, atraindo novo escrutínio sobre a procura institucional que sustentou o ciclo.