CoinDesk
A Coinbase Ventures comprou tokens ENA em mercado aberto na terça-feira, tornando-se na primeira grande exchange cotada nos EUA a assumir uma posição pública na Ethena, enquanto o protocolo se prepara para lançar um produto de poupança onchain para a base de mais de 100 milhões de utilizadores da Coinbase na próxima semana. A integração vai tornar os produtos da Ethena — incluindo o seu dólar sintético USDe — disponíveis através da plataforma de retalho da Coinbase pela primeira vez, com o USDe distribuído na rede Base e no ecossistema mais alargado da Coinbase.
A Coinbase já é o principal custodiante, fornecedor de carteira e plataforma de contratos perpétuos da Ethena. O fundador da Ethena, Guy Young, enquadrou o acordo como o primeiro movimento do protocolo para lá dos utilizadores nativos de cripto: o lançamento iminente, escreveu no X, será a primeira vez que os produtos da Ethena ficam acessíveis a toda a base de retalho da Coinbase.
Por que é que isto importa
O investimento chega num momento em que a pegada onchain da Ethena encolheu de forma acentuada face ao pico de outubro. Os ativos do protocolo膨胀aram-se para 15 mil milhões de dólares quando o mercado bullish atingiu o topo, depois caíram para cerca de 5,3 mil milhões de dólares à medida que os rendimentos comprimiram e a procura desbotou com a desaceleração. A distribuição pela stack de retalho da Coinbase é o caminho mais claro para reconstruir esses níveis de ativos — e é o tipo de canal que o protocolo, por conceção, não conseguiria alcançar sozinho.
Yan Liberman, managing partner na Delphi Ventures e um dos investidores já existentes na Ethena, esboçou a mecânica no X: se os rendimentos do sUSDe ultrapassarem as taxas de referência do USDC, a Coinbase pode oferecer melhores rendimentos de empréstimo em USDC, enquanto a Ethena obtém financiamento mais profundo e barato do que apenas a DeFi nativa. Essa ligação — entre o motor de rendimento baseado em derivados da Ethena e os cerca de 19 mil milhões de dólares do ecossistema USDC que assentam nos trilhos da Coinbase — é a aposta estrutural que ambas as empresas estão a fazer.
Impacto no mercado
O ENA saltou cerca de 20% com o anúncio antes de devolver ganhos, terminando a sessão cerca de 3% acima em 24 horas mesmo enquanto o mercado cripto mais amplo recuava. A ação do preço indica que o mercado está a precificar a distribuição e não a compra do token em si, que foi uma aquisição em mercado aberto relativamente modesta por parte da Coinbase Ventures.
Em paralelo, a Ethena alargou a sua pegada institucional através da Anchorage Digital.
Perguntas frequentes
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O que fez efetivamente a Coinbase com a Ethena?
A Coinbase Ventures comprou tokens ENA em mercado aberto na terça-feira, e as duas empresas anunciaram um produto de poupança onchain que vai tornar os produtos da Ethena — incluindo o seu dólar sintético USDe — disponíveis para os mais de 100M de utilizadores da Coinbase a partir da próxima semana.
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Como reagiu o ENA à notícia?
O ENA disparou cerca de 20% com o anúncio antes de devolver ganhos, terminando a sessão cerca de 3% acima em 24 horas mesmo enquanto o mercado cripto mais amplo recuava.
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Porque é que a distribuição pela Coinbase importa para a Ethena?
Os ativos do protocolo da Ethena atingiram um pico de 15 mil milhões de dólares em outubro antes de caírem para cerca de 5,3 mil milhões à medida que os rendimentos comprimiram. Chegar à base de utilizadores de retalho da Coinbase é o caminho mais claro para reconstruir esses níveis de ativos — um canal que a Ethena…
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Qual é o ângulo do USDC neste acordo?
Yan Liberman, da Delphi, argumentou que se os rendimentos do sUSDe ultrapassarem as taxas de referência do USDC, a Coinbase pode oferecer melhores rendimentos de empréstimo em USDC, enquanto a Ethena obtém financiamento mais profundo e barato do que apenas a DeFi nativa — ligando na prática o motor de rendimento da…
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O que anunciou a Ethena com a Anchorage Digital?
A Ethena alargou a sua parceria com a Anchorage: a Anchorage vai gerir colaterais para os investimentos de empréstimo da Ethena através da sua plataforma Atlas, permitindo que os mutuários mantenham os ativos em custódia em vez de os moverem onchain, mirando instituições que necessitam de custódia regulada e controlos…
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