CoinDesk
Os resultados do primeiro trimestre da Coinbase ficaram aquém das expectativas em receita e EBITDA ajustado, com a atividade de negociação a abrandar, o que fez as ações recuar 3,6% na negociação pré-mercado e reacendeu o debate em Wall Street sobre se a plataforma escapou aos ciclos de expansão e colapso das criptomoedas. Várias casas, entre as quais JPMorgan, Clear Street e Oppenheimer, mantiveram posições otimistas, apontando para o crescimento das stablecoins, derivados, mercados de previsão e para a estratégia mais ampla da Everything Exchange, além de possíveis ventos favoráveis decorrentes da legislação cripto pendente nos EUA.
A JPMorgan manteve uma classificação overweight, descrevendo o trimestre como um "ambiente desafiante", mas argumentando que a Coinbase tinha "posicionado bem a empresa para operar num mundo cada vez mais digital". O banco afirmou que o CLARITY Act — um projeto de lei de estrutura de mercado que dividiria a supervisão regulatória entre a SEC e a CFTC — "prepara de facto um cenário mais favorável para o 2.º semestre de 2026 e para 2027". A Clear Street e a Oppenheimer ecoaram esse catalisador regulatório, com a Clear Street a reduzir o seu price target para 107 $, face aos 140 $ anteriores, mas continuando a classificar as ações como construtivas, citando uma receita de mercados de previsão superior a 100 milhões de dólares anualizada e a compensação de derivados de retalho a um ritmo anualizado de 200 milhões de dólares.
Por que razão é importante
Os céticos Barclays e Compass Point mantiveram classificações Underweight e Sell, com a Barclays a avisar que "a rentabilidade [está] sob pressão" e a Compass Point a argumentar que a Coinbase "continua totalmente dependente dos ciclos das criptomoedas, cinco anos após a entrada em bolsa". A divisão importa porque o cenário otimista assenta agora quase inteiramente no calendário legislativo e na diversificação de produtos, e não numa recuperação da negociação à vista. Os executivos da Coinbase disseram aos analistas para esperarem uma markup do Senate Banking Committee este mês e uma votação mais alargada no final do verão — o que torna as próximas duas semanas uma janela de catalisador binário para a ação. A William Blair argumentou que o primeiro trimestre poderá representar o ponto baixo do ciclo, apontando para a atividade de USDC e para a blockchain Base como sinais de que a Coinbase se está a integrar na infraestrutura cripto para além das comissões de negociação.
Perguntas frequentes
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Porque é que as ações da Coinbase caíram apesar das chamadas otimistas dos analistas após os resultados do 1.º…
A Coinbase ficou aquém das expectativas de receita e EBITDA ajustado no 1.º trimestre, com a atividade de negociação a abrandar, o que empurrou as ações 3,6% para baixo na negociação pré-mercado. A queda reflete a falha no volume de negociação, enquanto as chamadas otimistas da JPMorgan, Clear Street e Oppenheimer…
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O que é o CLARITY Act e porque é que importa para a Coinbase?
O CLARITY Act é um projeto de lei de estrutura de mercado dos EUA que dividiria a supervisão de ativos digitais entre a SEC e a CFTC. Os executivos da Coinbase disseram aos analistas para esperarem uma markup do Senate Banking Committee este mês e uma votação mais alargada no final do verão, com a JPMorgan a…
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O que é a estratégia Everything Exchange da Coinbase?
É o impulso da Coinbase para além da negociação à vista de cripto, entrando em stablecoins, derivados, pagamentos, mercados de previsão e ativos tokenizados. A Clear Street citou uma receita de mercados de previsão superior a 100 milhões de dólares anualizada e derivados de retalho acima dos 200 milhões de dólares…
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Porque é que a Barclays e a Compass Point continuam bearish sobre a Coinbase?
A Barclays manteve uma classificação Underweight, avisando que a rentabilidade está sob pressão e que as tendências de receita transacional do 2.º trimestre permanecem bem abaixo das expectativas de Wall Street. A Compass Point manteve uma Sell, argumentando que a Coinbase continua totalmente dependente dos ciclos das…
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Qual é o principal catalisador a observar na ação COIN nos próximos dois meses?
A markup do CLARITY Act pelo Senate Banking Committee, prevista para este mês, seguida de uma votação mais alargada no final do verão. A JPMorgan afirmou que a legislação poderá preparar um cenário mais favorável até ao 2.º semestre de 2026 e 2027, tornando o calendário legislativo o catalisador binário para o cenário…
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