CoinDesk
O mercado de ofertas públicas iniciais cripto abrandou de forma acentuada, à medida que os investidores rodam capital para ações ligadas à IA e a crescente incerteza macroeconómica reduz o apetite por ativos de risco, segundo Christian Lopez, responsável por blockchain e ativos digitais na Cohen & Company Capital Markets.
Lopez enquadrou as restrições de financiamento e a cautela dos investidores, não a regulação, como o principal travão às entradas em bolsa. "O mercado de IPO está um pouco mais lento no espaço cripto por razões óbvias", disse ao CoinDesk, apontando para o evento de liquidez de outubro passado como o ponto de viragem que drenou capital do ecossistema de ativos digitais. O capital de retalho que antes alimentava as cripto deslocou-se para a inteligência artificial, afirmou, com as próprias ações relacionadas com IA agora também em queda, sugerindo que a rotação continua em curso e ainda não estabilizou.
Porque é importante
As empresas cripto entraram em 2026 à espera de um ano forte para IPOs, depois das entradas em bolsa bem-sucedidas da Circle e da Bullish. Em vez disso, condições de mercado mais fracas e desempenhos dececionantes após a cotação, incluindo o da BitGo, arrefeceram o entusiasmo. A dona da Kraken, Payward, a Consensys, a Ledger e a Grayscale adiaram todas os planos de IPO. A Blockchain.com apresentou confidencialmente um pedido de IPO nos EUA em maio, e a FalconX entregou à SEC um projeto de S-1.
Lopez defende que a clareza regulatória já não é a restrição decisiva. "Para empresas como a Bullish, a Circle ou a BitGo, trata-se mais de acesso a capital do que de regulação." Espera que o mercado possa não reabrir de forma significativa para entradas em bolsa cripto até ao próximo ano, citando a trajetória do bitcoin como o sinal que os investidores vão aguardar.
Impacto no mercado
Para lá dos IPOs, o mercado em geral conta a mesma história. Os ativos digitais registaram no 2.º trimestre de 2026 um terceiro trimestre consecutivo de perdas, a maior série negativa desde o mercado bear de 2022, enquanto o capital institucional rodou para ações de IA e os ETFs de Bitcoin registaram a maior saída trimestral desde o lançamento. A incerteza sobre a trajetória das taxas de juro, os sinais da Fed e da administração Trump sobre deflação, a intervenção do Banco do Japão para defender o iene e a desalavancagem global em curso mantêm os investidores relutantes em apoiar nomes cripto recém-cotados.
Ainda assim, Lopez vê a adoção estrutural a continuar por baixo da superfície.
Perguntas frequentes
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Porque é que o mercado de IPOs cripto travou em 2026?
As restrições de financiamento e a cautela dos investidores, não a regulação, são o travão decisivo, segundo Christian Lopez, da Cohen & Company Capital Markets. O capital rodou das cripto para a IA, e os ventos macro contrários, incluindo a incerteza sobre as taxas e a desalavancagem global, reduziram o apetite por…
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Que grandes empresas cripto adiaram os seus planos de IPO?
A dona da Kraken, Payward, a Consensys, a Ledger e a Grayscale adiaram todas as entradas em bolsa. A Blockchain.com apresentou confidencialmente um pedido de IPO nos EUA em maio, e a FalconX entregou à SEC um projeto de S-1, com ambas ainda a avançar.
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Qual é o contexto de mercado mais amplo para o abrandamento?
Os ativos digitais registaram no 2.º trimestre de 2026 um terceiro trimestre consecutivo de perdas, a maior série desde o mercado bear de 2022, enquanto o capital institucional rodou para ações de IA e os ETFs de Bitcoin registaram a maior saída trimestral desde o lançamento.
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A clareza regulatória ainda é importante para os IPOs cripto?
Lopez defende que já não é o principal obstáculo. As empresas entraram em bolsa antes de haver clareza, disse, e para nomes como Bullish, Circle e BitGo, o acesso a capital pesa mais do que o enquadramento regulatório.
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Que ativos cripto Lopez espera que sobrevivam à consolidação?
Lopez espera que bitcoin, ether e solana, além de um pequeno grupo de outros grandes tokens, permaneçam como ativos duradouros. Prevê que a longa cauda das criptomoedas mais pequenas encolha significativamente nos próximos três a cinco anos.
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