Um analista cripto que acompanha o espaço há oito anos e meio disse, numa live no sábado, que nunca viu "as coisas tão más" — uma série de manchetes negativas a chegarem em simultâneo, com a Ethereum a perder investigadores seniores, a Cardano consumida por dramas de governação, a Sui a apagar em dias uma subida de 50%, a Truth Social ligada a Trump a retirar o pedido de ETF spot de Bitcoin, as probabilidades de aprovação do Clarity Act a caírem de 75% para 50%, a SEC a adiar a isenção de inovação para ações tokenizadas, e outflows cumulativos de 1,26 mil milhões de dólares em ETFs de Bitcoin, um dos piores períodos de fluxo institucional registados.
O conjunto bearish é denso: nove investigadores seniores e operadores-chave saíram da Ethereum Foundation só em 2026, o cofundador da Bankless, Ryan Sean Adams, revelou ter vendido uma parte significativa das suas ETH, a Solana está a ser recontextualizada na narrativa como "a chain das memecoins", Zcash e Hyperliquid estão a absorver a narrativa e o fluxo comprador que antes rodava para ETH, e a capitalização do mercado de altcoins excluindo Bitcoin está ao mesmo nível de abril de 2021 — mais de cinco anos de ação lateral.
Por que importa
O apresentador enquadrou o momento como macro, e não fundamental: uma supressão pós-QT com duração recorde sobreposta a um pico do petróleo provocado pela guerra que reacendeu receios de inflação e empurrou o calendário esperado para cortes da Fed para outubro ou mais tarde. A tese bullish em que se apoia é a mesma que tem seguido o ano todo — o PMI, o ciclo económico, a analogia com o boom de produtividade Greenspan de 1995, e agora um novo presidente da Fed em Kevin Warsh, além do secretário do Tesouro Kevin Bessant a apoiar publicamente uma narrativa desinflacionista ligada aos ganhos de produtividade da IA. A leitura dele: cripto é a última perna a descer na curva de risco, o Russell 2000 acabou de sair do seu próprio sideways plurianual, e o capital deverá chegar às alts quando a expansão do PMI chegar.
Impacto no mercado
Os níveis técnicos que o analista assinalou: o Bitcoin está a um dia e oito horas de um fecho semanal na média móvel de 20 semanas perto dos 75.000 dólares — um nível que classificou como "muito importante" para a leitura direcional do ciclo. Uma falha em segurar abre a porta a uma zona de suporte confluente nos 68K–72K, onde se cruzam uma retração de Fibonacci 618–786, a linha de tendência azul do máximo histórico de outubro e uma linha de tendência de suporte amarela. A Ethereum continua um "mercado suprimido" na sua leitura, a Sui acabou de expelir um pump de 50% e está de novo a consolidar sob a sua média móvel de 200 dias, e a capitalização total das altcoins continua presa nos níveis de 2021 — a imagem mais clara de por que este ciclo parece pior do que 2018, mesmo que, nas palavras dele, "não é o game over da cripto".
Perguntas frequentes
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Porque é que os analistas cripto consideram este o pior ciclo em anos?
Um conjunto denso de manchetes negativas chegou em simultâneo: nove investigadores seniores da Ethereum Foundation saíram só em 2026, 1,26 mil milhões de dólares em outflows cumulativos de ETFs de Bitcoin, a Sui apagou uma subida de 50%, as probabilidades de aprovação do Clarity Act caíram de 75% para 50%, e a…
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A Ethereum está de facto a falhar ou apenas num ciclo suprimido?
O analista enquadrou isto como supressão, não como falha — a Ethereum está a ser segurada pelas mesmas forças macro pós-QT que mantiveram o Russell 2000 lateral entre 2021 e o recente breakout. A tese bullish é que o capital chega à cripto em último lugar na curva de risco quando a expansão do PMI chegar, mas o…
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Qual é o nível de preço do Bitcoin que os analistas estão a seguir mais de perto?
A média móvel de 20 semanas perto dos 75.000 dólares antes do fecho semanal. Um suporte mantido preserva a estrutura macro; uma falha abre uma zona de suporte confluente nos 68K–72K, onde convergem uma retração de Fibonacci 618–786, a linha de tendência azul do máximo histórico de outubro e uma linha de tendência de…
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Porque é que a Truth Social retirou o pedido de ETF spot de Bitcoin?
Pressão competitiva de entradas de Wall Street. A Morgan Stanley lançou o seu próprio ETF spot de Bitcoin, elevando o total para mais de uma dúzia, e a compressão de fees em toda a categoria de ETFs spot de BTC tornou o pedido da Truth Social economicamente inviável.
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Qual é a tese bullish macro para a cripto apesar do mau sentimento?
Um novo presidente da Fed em Kevin Warsh, mais o secretário do Tesouro Kevin Bessant a apoiar publicamente uma narrativa desinflacionista impulsionada pela IA, uma tese de expansão do PMI ligada ao ciclo económico, e uma analogia com o boom de produtividade Greenspan de 1995. O argumento é que o Russell 2000 acabou de…
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