CTO da Ledger: MiCA está a entregar o Web3 aos bancos, não às startups!

O CTO da Ledger, Charles Guillemet, está a soar o alarme sobre o quadro MiCA da UE, alertando que a sua estrutura de custos de conformidade criou silenciosamente uma barreira competitiva para as instituições financeiras tradicionais à custa direta das startups nativas de cripto. Os requisitos de capital variam de €50,000 para serviços de consultoria a €150,000 apenas para operar uma plataforma de negociação — antes de se contabilizarem os milhões em auditorias legais obrigatórias, seguros e infraestrutura de conformidade contínua.

"Quando for implementado, existem dois tipos de empresas: aquelas que podem pagar por este custo de conformidade e as outras que não podem", disse Guillemet. "Os jogadores menores não conseguem aceder ao mercado, o que cria uma barreira para os maiores."

Por que isso é importante

O MiCA foi concebido para unificar e legitimar o mercado de cripto da Europa, mas Guillemet argumenta que a consequência não intencional é um panorama regulatório que favorece sistematicamente os incumbentes bem capitalizados. A própria avaliação de impacto da Comissão da UE estimou que os custos de white papers poderiam variar entre $4,500 e $87,000 por emissão. Para startups de Web3 em fase inicial que operam com orçamentos de sementes, essa sobrecarga é existencial — não um item de linha de conformidade.

O timing é crítico. Os bancos tradicionais já não estão a realizar projetos piloto de blockchain; Guillemet nota uma mudança decisiva após o lançamento dos ETFs de cripto à vista no início de 2024, com os principais departamentos bancários agora a mover-se para a adoção em larga escala de blockchain. Eles estão a recorrer a empresas como a Ledger — que emprega entre 200 e 250 engenheiros e gastou centenas de milhões em infraestrutura de segurança — para lidar com a custódia empresarial e a tokenização.