CoinDesk
O caminho da DeFi para a adoção generalizada passa pelas áreas de retaguarda dos bancos, e não pelas mesas de negociação — mas só se a camada de protocolos deixar de perder dinheiro primeiro, afirmaram executivos de gestão de ativos e banca na conferência Proof of Talk, em Paris. Abril foi, segundo a contagem da CertiK, o pior mês de segurança da DeFi em quatro anos, com falhas reportadas em 27 dos 30 dias, e hackers ligados à Coreia do Norte drenaram sozinhos quase 600 milhões de dólares da Drift Protocol e da Kelp Dao.
Maja Vujinovic, CEO da consultora de investimento OGroup, enquadrou a questão como existencial para o setor: "Não vejo a DeFi a crescer enquanto não resolvermos o primeiro problema... que são os hacks." Vujinovic apontou as bridges entre blockchains como o ponto fraco estrutural, defendendo que a DeFi continuará confinada à "degen community" até que a totalidade das vulnerabilidades seja tratada. O CEO da Solstice, Ben Nadereski, corroborou esta leitura, culpando developers que lançam código inovador sem a devida atenção à disciplina central de gerir capital de terceiros.
Por que razão importa
A altura é relevante porque o capital institucional que a DeFi tem cortejado há meia década anda finalmente à volta com mandatos para investir — a unidade Forge da Société Générale, que já tokeniza produtos estruturados e obrigações verdes em cadeias públicas, viu-se forçada a criar as suas próprias stablecoins reguladas (EURCV e USDCV) porque nenhuma cash leg onchain existente cumpria padrões de grau bancário. Stéphanie Cabossioras, chief strategy officer da Forge, afirmou que a diferença entre a DeFi aberta e aquilo que os clientes institucionais aceitam é filosófica: "queremos delegar esta tranquilidade a terceiros", disse. Esta preferência pela custódia regulada em vez da autocustódia é a cunha que determina se o próximo bilião dos fluxos de TradFi entra onchain ou continua estacionado.
Impacto no mercado
A CEO da Franklin Templeton, Jenny Johnson, apresentou o caso bearish para os incumbentes num painel separado: a blockchain ameaça modelos de negócio lucrativos baseadas em taxas, construídos sobre a intermediação de transações, e é precisamente por isso que as grandes financeiras estão lentas a adotar cadeias públicas, mesmo quando as poupanças de custos são óbvias — o fundo do mercado monetário tokenizado da sua empresa, o Benji, corre na Stellar a uma fração dos trilhos tradicionais.
Perguntas frequentes
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Porque dizem os executivos bancários que a DeFi ainda não pode conquistar os grandes bancos?
Executivos presentes na conferência Proof of Talk, em Paris, defenderam que as falhas de segurança persistentes — sobretudo nas bridges entre blockchains — vão manter o capital institucional de fora enquanto a camada de vulnerabilidades não for tratada, ficando a DeFi, caso contrário, confinada à 'degen community'.
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Quão má foi a segurança da DeFi em abril, segundo a CertiK?
A CertiK descreveu abril como o pior mês de segurança da DeFi em quatro anos, com falhas reportadas em 27 dos 30 dias. Hackers ligados à Coreia do Norte, sozinhos, drenaram quase 600 milhões de dólares da Drift Protocol e da Kelp Dao em dois ataques.
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Qual é a solução da Société Générale para as falhas da DeFi junto de clientes institucionais?
A unidade Forge da Société Générale tokeniza produtos estruturados e obrigações verdes em blockchains públicas e criou as suas próprias stablecoins reguladas — EURCV e USDCV — para garantir a cash leg onchain que a liquidação institucional de grau bancário exige.
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Para onde é provável que o capital institucional flua no curto prazo, em vez de para a DeFi sem permissões?
Os executivos apontaram para corredores de tokenização regulados, como a SG-Forge, o fundo do mercado monetário tokenizado Benji da Franklin Templeton na Stellar e emissores de stablecoins bancárias — produtos onchain em ambientes fechados, e não protocolos DeFi abertos.
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O que disse a CEO da Franklin Templeton, Jenny Johnson, sobre a adoção de blockchain pela TradFi?
Johnson afirmou que as grandes financeiras estão lentas a adotar blockchains públicas porque a tecnologia ameaça modelos de negócio lucrativos baseados em taxas, construídos sobre a intermediação de transações, mesmo que o fundo tokenizado Benji da sua empresa corra na Stellar a uma fração dos custos dos trilhos…
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