A Reserva Estratégica de Bitcoin de El Salvador cresceu cerca de 1.540 BTC no último ano, passando de aproximadamente 6.224 BTC no final de junho de 2025 para mais de 7.764 BTC no rastreador oficial do governo. A mais recente revisão do programa de empréstimo do FMI afirma que nenhuma parte dessa acumulação foi financiada com dinheiro público. A avaliação do Fundo, baseada nos documentos fornecidos por El Salvador, concluiu que os BTC adicionados desde a revisão anterior «refletiam donativos privados» e que não foram utilizados recursos públicos, sem que se espere acumulação adicional para além da documentada por essas contribuições.
Porque é importante
Isto é mais do que uma nota de rodapé contabilística. É a primeira vez que o FMI contradiz diretamente a principal narrativa da estratégia de Bitcoin de Bukele: a ideia de «um BTC por dia» promovida há anos pelo Gabinete Nacional de Bitcoin. O Fundo reiterou também que as alterações anteriores na reserva não representavam necessariamente novas compras, apontando antes para transferências entre carteiras controladas pelo governo e depósitos denominados em BTC encaminhados através da carteira digital Chivo. O governo salvadorenho, por seu lado, «reduziu substancialmente» a sua participação na Chivo, transferindo o controlo maioritário para um operador privado, embora tenha mantido uma participação minoritária e a responsabilidade de custódia dos ativos dos clientes.
Impacto no mercado
A disputa está agora registada no livro-razão público que o próprio El Salvador publicou. Depois de reformular a estrutura da sua tesouraria no ano passado, o país distribui os seus BTC por vários endereços e mantém-nos visíveis publicamente. É uma decisão de segurança e de resistência quântica que também permite aos observadores verificar o saldo. No entanto, a estrutura não distingue os BTC comprados com dinheiro público dos donativos ou das transferências entre carteiras, e é essa opacidade que dá força à disputa. Para os investidores, o quadro é misto: El Salvador detém claramente muito mais Bitcoin do que há um ano, mas a narrativa de El Salvador como comprador soberano, que sustentava esse enquadramento, tem agora um asterisco quanto à origem dos BTC. A questão relevante para o mercado é saber se o ritmo de compras diárias ainda descreve uma acumulação financiada pelo governo ou simplesmente a velocidade a que BTC entra na reserva, seja qual for a origem.
Perguntas frequentes
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Quanto cresceu a reserva de Bitcoin de El Salvador?
A Reserva Estratégica de Bitcoin de El Salvador cresceu cerca de 1.540 BTC desde o final de junho de 2025, elevando o saldo no rastreador oficial de aproximadamente 6.224 BTC para mais de 7.764 BTC.
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O FMI disse que o governo de El Salvador pagou pelos novos BTC?
Não. A mais recente revisão do FMI concluiu que os documentos fornecidos por El Salvador mostravam que os BTC acumulados desde a revisão anterior «refletiam donativos privados» e que não foram utilizados recursos públicos.
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O que diz o FMI sobre as alterações anteriores na reserva de El Salvador?
O FMI reiterou que as alterações anteriores não representavam necessariamente novas compras. Segundo o Fundo, esses movimentos refletiam transferências entre carteiras controladas pelo governo e depósitos denominados em BTC mantidos através da carteira digital Chivo.
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O que é a política de «um BTC por dia»?
É a mensagem pública de longa data do Gabinete Nacional de Bitcoin, segundo a qual El Salvador compra um Bitcoin por dia. A mais recente avaliação do FMI deixa agora em aberto se esse ritmo corresponde a compras financiadas pelo governo ou à taxa a que BTC entra na reserva, seja qual for a origem.
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El Salvador mudou a forma como armazena a sua reserva de Bitcoin?
Sim. No ano passado, o país distribuiu a sua tesouraria por vários endereços por razões de segurança e resistência quântica. A nova estrutura mantém os endereços visíveis publicamente para verificação, mas não distingue BTC comprados com dinheiro público de donativos ou transferências entre carteiras.
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