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A queda do Bitcoin abaixo dos $60.000 na sexta-feira — a primeira vez que o ativo negociou abaixo desse nível desde outubro de 2024 — pouco fez para abalar a convicção institucional, segundo o chefe de estratégia institucional da Coinbase, John D'Agostino, que afirmou que family offices e fundos soberanos estão a usar a descida como janela de compra em desconto. O Bitcoin tocou brevemente os $59.200 antes de recuperar, prolongando uma queda de cerca de 50% face à máxima de outubro de 2025, acima dos $126.000.
D'Agostino, em entrevista à Squawk Box da CNBC na segunda-feira, enquadrou a ação do preço como uma oportunidade e não como um alerta. "Adoraram-na nos $125.000, gostaram dela nos $100.000, e gostam ainda mais dela nos $65.000", disse sobre os maiores compradores. Notou ainda que a exposição aos ETFs spot de bitcoin se situa em torno dos $100 mil milhões, apesar da queda do preço — apenas cerca de 15% de recuo na propriedade, face a quase 50% desde o pico — sugerindo que os detentores não foram forçados a sair.
Porquê é relevante
A assimetria entre preço e propriedade é o verdadeiro sinal. Se os investidores de retalho estivessem a capitular em linha com o gráfico, os saldos dos ETF estariam a sangrar na mesma proporção da queda. Em vez disso, a resiliência relativa de $100B de exposição nos ETF durante uma redução de pico a mínimo implica uma base de detentores que está a tratar o movimento como um evento de rebalanceamento, não como uma saída. Os analistas da Bernstein reforçaram essa leitura na segunda-feira, chamando a queda de "ciclo aborrecido" e reiterando a tese de reserva de valor a longo prazo, apesar de $2,6B de saídas líquidas acumuladas no ano nos ETFs spot de bitcoin.
D'Agostino afastou também os receios de que grandes detentores alavancados pudessem ser forçados a liquidações em cascata, argumentando que as maiores entidades mantêm uma "capacidade infinita" de trazer capital fresco para o mercado. Disse não ter conhecimento de grandes players institucionais que estivessem "horrivelmente sobrealavancados" — uma garantia notável dada a dimensão do movimento.
Impacto no mercado
A procura por parte das tesourarias corporativas continua ativa. A Strategy divulgou na segunda-feira que comprou mais 1.550 BTC por cerca de $101 milhões, mesmo depois de ter vendido 32 BTC no final de maio — um corte que o chairman Michael Saylor tinha sugerido anteriormente poder ajudar a "inocular o mercado" quanto à possibilidade de pequenas alienações.
Perguntas frequentes
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Quão baixo foi o bitcoin nesta última queda?
O Bitcoin tocou brevemente os $59.200 na sexta-feira, a primeira vez que negociou abaixo dos $60.000 desde outubro de 2024. O movimento prolongou uma queda de cerca de 50% face à máxima de outubro de 2025, acima dos $126.000.
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O que disse John D'Agostino, da Coinbase, sobre os compradores institucionais?
Em entrevista à Squawk Box da CNBC na segunda-feira, D'Agostino disse que family offices e fundos soberanos estão a usar a descida como janela de compra em desconto. Acrescentou: "Adoraram-na nos $125.000, gostaram dela nos $100.000, e gostam ainda mais dela nos $65.000."
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Como têm resistido os ETFs spot de bitcoin durante a queda?
D'Agostino disse que a exposição aos ETFs spot de bitcoin se mantém perto dos $100 mil milhões — apenas cerca de 15% de recuo na propriedade face a quase 50% desde o pico de preço. A Bernstein registou separadamente $2,6 mil milhões de saídas líquidas no ano, mas apelidou o ciclo de "aborrecido" e reiterou a tese de…
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A Strategy comprou mais bitcoin durante a queda?
Sim. A Strategy divulgou na segunda-feira que comprou mais 1.550 BTC por cerca de $101 milhões, mesmo depois de ter vendido 32 BTC no final de maio. O chairman Michael Saylor tinha sugerido anteriormente que pequenas alienações poderiam ajudar a "inocular o mercado" quanto à possibilidade de vendas.
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O que é o Clarity Act e quem o está a defender?
O Clarity Act é um projeto de lei de estrutura de mercado cripto dos EUA. Mais de 200 empresas e organizações de ativos digitais, incluindo Coinbase e Ripple, instaram na segunda-feira os líderes do Senado a levá-lo a votação em plenário — um sinal de que a indústria pressiona por clareza regulatória mesmo durante a…
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