ETFs de HYPE atraem 161M$ em inflows no primeiro mês nos EUA

Três ETFs spot de HYPE negociados nos EUA atraíram 161 milhões de dólares em inflows líquidos ao longo de cerca de um mês desde o lançamento do THYP na Nasdaq, com 5 de junho a ser a única sessão a registar uma saída — um resgate de 2,9 milhões de dólares do BHYP. Todos os outros dias de negociação fecharam no verde, o registo de fluxos mais limpo de qualquer estreia de ETF spot de cripto. A mecânica explica parte da sequência: a Hyperliquid restringe o acesso de utilizadores dos EUA à sua plataforma, deixando os ETFs listados em corretoras como a única forma de os investidores americanos deterem HYPE sem recorrer a uma wallet não-custodial. O motor mais duradouro é o negócio subjacente — uma plataforma de derivados com métricas de utilização on-chain auditáveis e um ciclo de recompra que canaliza 99% das taxas de perp para compras de HYPE no mercado aberto através do Assistance Fund.

Porquê que importa

A DefiLlama mostra que a Hyperliquid regista 240,5 mil milhões de dólares em volume de perp a 30 dias, 72,4 mil milhões a sete dias e 9,4 mil milhões em 24 horas, com volume acumulado de perp de 4,663 biliões de dólares. O open interest situa-se em 8,6 mil milhões de dólares, as taxas anualizadas excedem 1 mil milhão de dólares e a receita anualizada está a correr próximo dos 886 milhões de dólares. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, disse à CNBC que o mercado está "1% penetrado do seu potencial", acrescentando que a maioria dos investidores ainda não sabe o que é a Hyperliquid. O chefe de investigação da Presto Research, Peter Chung,notou que os dados iniciais mostram as instituições a entrarem em ETFs de HYPE mais rápido do que entraram em ETFs de Bitcoin numa base ajustada pela capitalização de mercado. O próprio BHYP reporta 93,53 milhões de dólares em AUM, 1,587 milhões de HYPE detidos, uma recompensa bruta de staking de 2,25% e 70% dos ativos atualmente em staking. A Bitwise também se comprometeu a alocar 10% das comissões de gestão do BHYP para comprar e fazer staking de HYPE no seu próprio balanço, adicionando um piso de procura estrutural ligado ao crescimento do AUM.

Impacto no mercado

A proposta é estruturalmente diferente dos lançamentos anteriores de ETFs spot de cripto: os ETFs de Solana são vendidos com base na atividade de developers e no crescimento da rede, os ETFs de XRP na utilidade de pagamentos e clareza legal, e os ETFs de HYPE como uma participação fracionada num motor de cash-flow de uma exchange cujas taxas, receita, open interest e recompras são todas visíveis on-chain. O HIP-3, o framework de perps permissionless da Hyperliquid, reduziu a quota de cripto no volume total da plataforma de cerca de 90% para perto de 65%, com cinco dos dez principais ativos por volume em alguns dias a serem agora mercados tradicionais — S&P 500 via um contrato licenciado com a S&P Dow Jones Indices, prata, Nasdaq-100, WTI e Brent crude. O open interest do HIP-3 atingiu 1,7 mil milhões de dólares em meados de maio, mais de 150% acima de fevereiro.