CoinDesk
O rácio ETH/BTC caiu para 0,02835 na terça-feira, o valor mais baixo desde julho de 2025 e um novo mínimo de 10 meses. O ether recuou mais de 2% no dia, enquanto o bitcoin se ficou por uma descida de pouco mais de 1%, alargando o diferencial de desempenho que tem definido o par durante a maior parte do último ano. Desde o máximo de agosto, em 0,04324, o rácio recuou agora mais de 35%.
Por que razão é relevante
O rácio ETH/BTC é o indicador mais acompanhado da apetência relativa pelo risco no universo cripto: um rácio em subida sinaliza rotação de capital para o ether e para ativos de beta mais elevado, enquanto um rácio em queda significa que os traders estão a estacionar a exposição na defensividade percebida do bitcoin. O par atingiu um máximo acima de 0,08 em dezembro de 2021 e um mínimo de 0,01770 em abril de 2025, durante a turbulência de mercado em torno dos anúncios tarifários do "Liberation Day" do Presidente Trump — um mínimo de stress test do qual o mercado passou o ano seguinte a tentar recuperar. A recuperação de agosto proporcionou, por breves instantes, uma subida de 135% face a esse fundo de abril, mas o recuo subsequente de 35% já apagou a maior parte da recuperação.
Numa leitura mais estrutural, o rácio negoceia bem abaixo da sua média móvel de 200 semanas, em 0,04828. Esse diferencial reforça a visão já antiga de que o ether permanece num mercado bear plurianual face ao bitcoin, com os ETF spot de bitcoin — lançados em janeiro de 2024 — a continuarem a absorver fluxos institucionais que não migraram de forma significativa para produtos de ether.
Impacto no mercado
A divergência nota-se nos fluxos, e não apenas no preço. Os lançamentos de ETF de bitcoin em janeiro de 2024 desbloquearam uma vaga de entradas institucionais que o ether não replicou ao nível do produto, e a persistência do rácio abaixo da sua MM de 200 semanas sugere que a preferência de capital ainda não inverteu. Para os traders, o enquadramento técnico é decisivo: até que o ETH/BTC recupere a zona dos 0,048 de forma sustentada, o cenário base do trade relativo mantém-se偏向 bitcoin, com a subperformance do ether como sinal dominante entre ativos através do par.
Perguntas frequentes
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O que é o rácio ETH/BTC e por que razão é relevante?
O rácio ETH/BTC mede o preço do ether face ao do bitcoin. Um rácio em subida sinaliza rotação de capital para o ether e para ativos cripto de maior risco; um rácio em queda significa que os investidores estão a privilegiar a estabilidade relativa do bitcoin. É amplamente utilizado como indicador da apetência pelo…
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Até onde caiu o rácio ETH/BTC e quando foi a última vez que esteve tão fraco?
O rácio caiu para 0,02835 na terça-feira, o valor mais baixo desde julho de 2025. Está agora mais de 35% abaixo do máximo de agosto, em 0,04324, e situa-se bem abaixo da sua média móvel de 200 semanas, em 0,04828.
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Por que é que o ether tem estado a ter um desempenho inferior ao do bitcoin?
A subperformance é, em larga medida, estrutural. Os ETF spot de bitcoin lançados em janeiro de 2024 atraíram entradas institucionais significativas que não migraram de forma relevante para produtos de ether, mantendo firme a procura relativa pelo bitcoin enquanto o ether ficou para trás. A persistência do rácio abaixo…
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Qual foi o máximo histórico e o mínimo recente do rácio ETH/BTC?
O par atingiu um máximo acima de 0,08 em dezembro de 2021, antes de entrar numa tendência de baixa plurianual. Tocou um mínimo de 0,01770 em abril de 2025, durante a turbulência de mercado em torno dos anúncios tarifários do "Liberation Day" do Presidente Trump, e recuperou cerca de 135% até agosto de 2025, antes de…
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Que nível teria o ether de recuperar face ao bitcoin para inverter a tendência?
Tecnicamente, o rácio ETH/BTC teria de recuperar a sua média móvel de 200 semanas, em 0,04828, de forma sustentada, para sinalizar uma inversão da tendência de baixa relativa de longo prazo. Até lá, o posicionamento偏向 bitcoin deverá manter-se como sinal dominante entre ativos através do par.
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