O Goldman Sachs restringiu os colaboradores de negociar contratos em mercados de previsão, devido a preocupações com tráfico de informação privilegiada, segundo uma reportagem da CNBC. O banco proibiu os funcionários de negociar contratos relacionados com o próprio Goldman, eleições, mercados financeiros, dados macroeconómicos e geopolítica. O Morgan Stanley já mantém restrições semelhantes, enquanto o Bank of America estará, segundo as notícias, a atualizar as suas diretrizes.
A pressão política surgiu depois de, em maio, os reguladores norte-americanos terem acusado um colaborador da Google de usar informação não pública para lucrar cerca de 1,2 milhões de dólares em contratos da Polymarket, um caso que colocou os mercados de previsão diretamente nos radares de compliance de Wall Street. Para bancos com fluxos materiais não públicos em praticamente todas as categorias de mercado, os contratos em mercados de previsão são um conflito estrutural: o mesmo colaborador que vê order flow, diálogo de M&A ou leituras prévias da Fed pode também colocar uma aposta de sim/não sobre o desfecho.
Por que razão importa
Os mercados de previsão situam-se numa zona cinzenta regulatória. A CFTC supervisiona os próprios contratos, mas a forma como as instituições financeiras gerem a exposição dos colaboradores nestas plataformas é uma questão de conduta e reputação, e não de licenciamento. Os bancos estão a apertar preventivamente o perímetro, antes de o próximo caso de tráfico de informação privilegiada forçar a questão.
Impacto no mercado
Para a Polymarket e a Kalshi, o efeito é uma concentração do fluxo de retalho e de traders cripto-nativos, com os colaboradores de Wall Street efetivamente afastados da plataforma durante o seu mandato. Para a categoria mais alargada de mercados de previsão, esperam-se restrições por cópia em todos os grandes bancos norte-americanos, e pressão crescente sobre broker-dealers regulados que liquidam ou financiam a atividade de colaboradores nestas plataformas.
Perguntas frequentes
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O que é que o Goldman Sachs proibiu exatamente os colaboradores de negociar?
Segundo a CNBC, o Goldman proibiu os colaboradores de negociar contratos em mercados de previsão ligados ao próprio banco, eleições, mercados financeiros, dados macroeconómicos e geopolítica.
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Por que é que os bancos estão agora a restringir o acesso aos mercados de previsão?
A preocupação de que colaboradores com acesso a informação não pública possam lucrar ao negociar contratos relacionados. As acusações de maio contra um colaborador da Google relativo a transações na Polymarket acentuaram essas preocupações em Wall Street.
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Outros grandes bancos têm políticas semelhantes?
O Morgan Stanley já mantém restrições comparáveis, e o Bank of America estará, segundo as notícias, a atualizar as suas diretrizes para cobrir a exposição a mercados de previsão.
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Qual é a plataforma de mercados de previsão mais afetada?
A Polymarket é o exemplo citado, após o caso do colaborador da Google. A Kalshi e qualquer outra plataforma que sirva pessoal de Wall Street enfrentam o mesmo impacto de fluxo à medida que os bancos restringem o acesso.
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É legal negociar em mercados de previsão na Polymarket?
Os próprios contratos estão sob a supervisão da CFTC, mas as regras de conduta do empregador são independentes. Os bancos estão a apertar as políticas internas independentemente da legalidade da plataforma, para gerir o risco de tráfico de informação privilegiada.
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