ETH no centro: Galaxy e Sharplink lançam fundo DeFi de 125M

A Galaxy Digital e a Sharplink estão a unir-se para aplicar parte da tesouraria de ETH em staking da Sharplink em finanças descentralizadas, com a Galaxy a gerir um fundo recém-criado, o Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund, capitalizado com 100 milhões de dólares da Sharplink e 25 milhões de dólares da Galaxy. O veículo deverá arrancar nas próximas semanas ao abrigo de um memorando de entendimento não vinculativo.

O capital será distribuído por protocolos de liquidez DeFi e outras estratégias de rendimento onchain, com uma estrutura pensada de forma explícita para preservar a exposição nuclear da Sharplink a ETH, ao mesmo tempo que acrescenta uma componente de rendimento ativo ao seu balanço. A Sharplink detém 872.984 ETH, de acordo com os resultados do primeiro trimestre, e já gerou 18.800 ETH em recompensas de staking desde o lançamento da sua estratégia de tesouraria em ether, em junho de 2025. A afetação de 100 milhões de dólares equivale a cerca de 43.000 ETH aos preços recentes — uma parte modesta da reserva, mas significativa em termos absolutos.

Por que razão é relevante

O acordo é um indicador da direção que as empresas com tesouraria em ETH estão a tomar. A Sharplink e os seus pares passaram o último ano a acumular ETH spot e a obter o rendimento nativo de staking; este veículo acrescenta uma segunda camada de rendimento ativo por cima — empréstimo em DeFi, provisão de liquidez e estratégias onchain estruturadas geridas pela Galaxy — sem obrigar a empresa a vender ETH para perseguir esse retorno. Na prática, é uma forma de converter um balanço passivo num balanço ativo sem perturbar a tese subjacente.

Isto interessa ao conjunto mais vasto de tesourarias em ETH cotadas em mercados públicos: o modelo é replicável. Um veículo listado com uma reserva conhecida de ETH, associado a um gestor de ativos regulado como a Galaxy, a gerir uma carteira separada de estratégias onchain é uma estrutura que pode ser apresentada a investidores institucionais, auditada e escalada de formas que uma simples afetação DeFi por parte de uma tesouraria não permite.

Impacto no mercado

Para a Galaxy, o fundo é uma prova de conceito do seu produto institucional de rendimento onchain, numa altura em que as finanças tradicionais procuram ativamente exposição gerida a retornos nativos de DeFi. Para a Sharplink, os 100 milhões de dólares são o primeiro capital concreto atribuído a uma implantação ativa em DeFi — pequeno demais para ser mais do que exploratório, grande demais para passar despercebido como sinal de orientação.