GENIUS Act reduz atrito nas vendas de stablecoins

O mercado de stablecoins está em cerca de 310 mil milhões de dólares na véspera do primeiro aniversário do GENIUS Act, com cerca de 184 mil milhões de dólares em USDT e 73 mil milhões de dólares em USDC. Investigadores da Reserva Federal mediram a capitalização em 317 mil milhões de dólares a 6 de abril, mais de 50% acima do início de 2025. Também registaram um aumento de 50% no volume de transações de stablecoins na Ethereum desde a entrada em vigor da lei.

O Presidente Donald Trump assinou o GENIUS Act em 18 de julho de 2025, criando um quadro federal assente em reservas líquidas um-para-um, direitos de resgate e divulgações mensais das reservas. As principais medidas de implementação continuam em fase de proposta, mas a lei já mudou a forma como bancos, empresas de pagamentos e clientes empresariais abordam o setor.

Porque é importante

O impacto do primeiro ano é mais visível no processo de vendas. Kyle Sonlin, presidente da Global Settlement Network, disse que as conversas com governos e instituições começam cada vez mais com as stablecoins aceites como infraestrutura financeira. Eric Barbier, CEO da Triple-A, relatou mais clientes empresariais a passar da avaliação para a implementação, juntamente com uma redução acentuada dos ciclos de venda para pagamentos em stablecoins na sua plataforma.

A Visa oferece uma referência institucional maior. O seu piloto de liquidação em stablecoins suportava nove blockchains em abril e atingiu uma taxa anualizada de liquidação de 7 mil milhões de dólares, 50% acima do trimestre anterior. Em 16 de julho, a Visa apresentou uma plataforma que dá a instituições financeiras e fintechs acesso a armazenamento, resgate, minting e burning de stablecoins num único ambiente gerido.

Impacto no mercado

A aceitação comercial avançou mais depressa do que a integração operacional. A Trace Finance disse que os fornecedores de pagamentos transfronteiriços ainda enfrentam avaliações de conformidade separadas de cada parceiro bancário, acrescentando meses a processos que deveriam demorar semanas. As análises de custódia, operações de reservas e liquidação entre jurisdições continuam a tornar as stablecoins mais fáceis de vender do que de implementar.

Essa diferença favorece incumbentes com capital, equipas jurídicas e relações bancárias estabelecidas. Aprovações condicionais de trust federal e acesso a redes de pagamentos podem moldar a distribuição antes de empresas mais pequenas conseguirem suportar o mesmo peso de conformidade. As regras finais do GENIUS podem dar aos bancos uma referência comum e encurtar prazos de ligação para pagamentos e mercados tokenizados. O estatuto entra em vigor na data que ocorrer primeiro entre 18 de janeiro de 2027 e 120 dias após os reguladores emitirem as regras finais de implementação.