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O acesso a cartões faz da adoção de stablecoins uma questão de pagamentos para consumidores, deslocando a atenção dos saldos para saber se os utilizadores conseguem gastá-los.
A autocustódia e as transferências on-chain ficam fora do regime, pelo que a barreira regulatória se situa ao nível das exchanges dos EUA, onde está atualmente concentrada liquidez de $183B em USDT.
A divisão pode refletir a posição mais forte do USDC em instituições e liquidações de pagamentos, apoiada pela autorização do MiCA da UE e integrações com a Visa e Mastercard.
O total acumulado de $4.5B sublinha o papel crescente dos cartões cripto nos pagamentos do dia a dia, com o USDT a ganhar quota enquanto o USDC continua dominante.
Ardoino atribuiu a espera de vários anos à postura da anterior administração dos EUA em relação às criptomoedas e às críticas públicas da Senadora Warren à Tether, apresentando o parecer sem reservas como reabilitação após anos de ceticismo.
A divisão aponta para um papel mais forte do USDC nos produtos de pagamento destinados ao consumidor, onde a preferência de liquidação pesa mais do que a oferta total.
A mudança de teste de Washington eleva o padrão para o USDT: a credibilidade das reservas agora depende de uma análise de auditoria, e não apenas de uma divulgação pontual.
A margem de segurança das reservas reforça a indicação de que o USDT está coberto, enquanto a contagem física do ouro dá aos reguladores e às contrapartes um ponto concreto de verificação.
Um banco estatal controlaria as chaves, colocando a custódia, o limite de $58,000 e as regras de conformidade no centro do acesso legal.
A lista branca legitima o bitcoin, o ether e a USDT dentro de um canal formal russo de retalho pela primeira vez, mas a estrutura do limite por intermediário deixa uma solução óbvia de agregação para exposições maiores.
A proposta assinala uma inversão brusca após anos de hostilidade de Moscovo às criptomoedas e abriria uma das maiores economias do mundo à negociação à vista regulada dos três ativos digitais com maior liquidez.
Com o método de acesso não resolvido e cerca de $972M já roubados em todo o setor até ao final de julho, o incidente intensifica o foco nos controles de retirada das exchanges.
A entrada na Arábia Saudita dá à Tether a sua primeira presença no Médio Oriente e uma stack de parceiros alinhada com a Visão 2030 para levar a Hadron para além do USDT nos trilhos RWA mais amplos que os bancos estão a escalar rapidamente.
A Tether continua a gerar lucros operacionais recorde, mas a almofada de capital que sustenta o USDT encolheu, ficando em $4,1 mil milhões face a $183,6 mil milhões em passivos, com uma tesouraria agora mais exposta a ouro e BTC.
A redução das reservas e o arrefecimento dos lucros estão ligados: as posições da Tether em BTC e ouro perderam força, e os mesmos ativos que impulsionaram os resultados recorde do ano passado pesam agora na avaliação a mercado deste ano.
O lucro, por si só, já superaria expectativas, mas o reforço em ouro é o sinal estrutural: a Tether é agora uma das maiores detentoras privadas de metal físico do mundo.
O que os emissores de stablecoins devem deter em ativos de respaldo, como as regras variam entre jurisdições, e porque a composição das reservas agora move a infraestrutura do mercado cripto tanto como os próprios tokens.
A frase de McInerney, de que não cabe à Visa “escolher vencedores”, mantém a empresa neutra numa corrida das stablecoins em que apoia a Open USD, enquanto USDC e USDT dominam os volumes de liquidação.
Só os perps de ouro atingiram $7.77B de volume diário na Binance. As novas opções de estilo europeu, liquidadas em USDT através da Nest Exchange regulada pela ADGM, acrescentam uma nova camada a essa procura, com risco limitado para o retalho.
Dados da Coinbase Institutional mostram o volume de stablecoins ajustado por entidade bem acima de $1T por mês, enquanto a oferta apenas duplicou desde o início de 2024, uma divergência que reposiciona esta classe de activos.
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