CoinDesk
A Grayscale afirma que a Hyperliquid já não é apenas uma exchange descentralizada de futuros perpétuos — está a evoluir rapidamente para uma plataforma de infraestrutura financeira baseada em blockchain que pode desafiar partes dos mercados tradicionais de derivados e de bolsas. Num novo relatório, a gestora de ativos digitais descreveu a Hyperliquid como uma venue em rápido crescimento que gerou cerca de 800 milhões de dólares de receita em 2025, capturando uma quota significativa no segmento dos futuros perpétuos de cripto, uma categoria de mercado com uma média de cerca de 200 mil milhões de dólares em volume diário.
"A Hyperliquid não é diretamente comparável a nenhum outro projeto, nem em cripto nem em finanças tradicionais", escreveu a Grayscale. "Se continuar a executar bem… acreditamos que a Hyperliquid se pode tornar num colosso dos serviços financeiros."
Por que razão é relevante
É a escala que distingue esta avaliação. A Hyperliquid processou cerca de 2,9 biliões de dólares em volume de futuros perpétuos em 2025 e detém agora cerca de 7 mil milhões de dólares em open interest — valores que colocam uma venue onchain com três anos de existência na mesma conversa que pesos pesados centralizados como a Binance e a Bybit. Tanto a Grayscale como a FalconX defendem que as ambições da plataforma vão agora muito além da cripto: através dos sistemas HIP-3 e HIP-4, a Hyperliquid está a acolher ações tokenizadas, matérias-primas e mercados de estilo preditivo que negoceiam 24 horas por dia, invadindo território historicamente принадлежащий ao CME Group e a operadores como a Kalshi e a Polymarket. O estratega da FalconX, Martin Gaspar, escreveu que "a Hyperliquid está a ganhar tração à medida que a procura pelos seus mercados HIP-3 se expande para incluir mercados pre-IPO", uma categoria que não existia onchain há um ano.
Impacto no mercado
O enquadramento é claramente otimista, mas a linha de risco também é direta. A Hyperliquid continua a bloquear utilizadores dos EUA porque os futuros perpétuos se situam numa zona cinzenta regulatória ao abrigo da lei norte-americana — uma restrição que, em simultâneo, limita o crescimento de curto prazo e explica por que razão a Coinbase, a Robinhood e a Kraken estão agora a trabalhar publicamente em produtos regulados de estilo perpétuo. A Grayscale assinalou a volatilidade do token HYPE e alertou que a expansão a longo prazo depende fortemente da evolução das orientações regulatórias nos EUA.
Perguntas frequentes
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Porque é que a Grayscale classificou a Hyperliquid como um 'colosso dos serviços financeiros'?
A Grayscale argumentou que a Hyperliquid já não é comparável a qualquer projeto singular em cripto ou em finanças tradicionais. Os 800 milhões de dólares de receita em 2025, os 2,9 biliões de dólares em volume de perps e a expansão para ações tokenizadas, matérias-primas e mercados preditivos colocam-na num caminho…
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Qual é a dimensão do negócio de futuros perpétuos da Hyperliquid?
A Hyperliquid processou cerca de 2,9 biliões de dólares em volume de futuros perpétuos em 2025, gerou cerca de 800 milhões de dólares de receita e tem agora aproximadamente 7 mil milhões de dólares em open interest. Os futuros perpétuos, no total, registam uma média de cerca de 200 mil milhões de dólares em volume…
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O que são o HIP-3 e o HIP-4 na Hyperliquid?
HIP-3 e HIP-4 são atualizações do sistema Hyperliquid que permitem aos programadores lançar novos mercados diretamente na rede, incluindo ações tokenizadas, matérias-primas e produtos de estilo preditivo. A Grayscale afirma que estas estão a funcionar cada vez mais como venues de negociação 24 horas para ativos…
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Os utilizadores dos EUA podem negociar na Hyperliquid?
Não. A Hyperliquid bloqueia atualmente utilizadores dos EUA porque os futuros perpétuos operam numa zona cinzenta regulatória ao abrigo da lei norte-americana. A Grayscale referiu que a evolução das orientações regulatórias e o interesse da Coinbase, da Robinhood e da Kraken poderão, a prazo, abrir caminho a produtos…
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O que disse a FalconX sobre a Hyperliquid?
Num relatório separado na semana passada, a FalconX afirmou que a Hyperliquid está a começar a competir com empresas como o CME Group e operadores de mercados de previsão como a Kalshi e a Polymarket. O estratega da FalconX, Martin Gaspar, destacou a tração nos mercados pre-IPO do HIP-3 como prova de que a venue está…
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