Hayes na Consensus Miami: O preço do Bitcoin é pura liquidez fiat — a regulação é irrelevante.

Arthur Hayes, CIO da Maelstrom e co-fundador da BitMEX, apresentou uma tese direta na Consensus Miami 2026: a única variável que move o preço do bitcoin é o volume de unidades fiat em existência e a velocidade com que novas são criadas. "Quantas unidades de fiat haverá no futuro e qual é a velocidade dessa criação de fiat?" — esse é todo o modelo, segundo ele.

Hayes apontou para um padrão consistente nas administrações dos EUA: resgates bancários, estímulos COVID, o impulso de gastos de Biden e as consequências da invasão da Ucrânia pela Rússia impulsionaram capital para ativos de portador como bitcoin e ouro. O ambiente regulatório, em contraste, mal se registra na história dos preços.

Sobre a crescente narrativa de convergência entre tradfi e cripto, Hayes foi desdenhoso — chamando o resultado de um "filho bastardo" que não entende por que o bitcoin passou de zero a trilhões. O seu valor, argumentou, vem precisamente de…