Hypercall regista 640 milhões de dólares em opções do S&P 500

Desde o seu lançamento, em junho, a Hypercall registou 640 milhões de dólares em volume nocional, mais de 80% dos quais em opções sobre o S&P 500. O interesse em aberto ronda os 49 milhões de dólares, incluindo 47 milhões nestes contratos sobre o índice. Construída na Hyperliquid, a plataforma disponibiliza opções com vencimento diário, semanal e mensal, a qualquer hora, embora a negociação se concentre nas opções que vencem no dia seguinte.

Porque é importante

A atividade aponta para uma procura de exposição aos mercados tradicionais para além do horário das bolsas convencionais. Os contratos da Hypercall são liquidados em USDC e podem ser negociados durante os fins de semana, quando acontecimentos como resultados empresariais, dados económicos e desenvolvimentos geopolíticos podem influenciar os mercados, mesmo com as bolsas de ações encerradas.

A plataforma ainda não é um grande espaço de negociação de opções pelos padrões dos mercados tradicionais. O seu volume também é reduzido face a empresas de referência no setor das opções de criptomoedas, como a Deribit. O fundador da Hypercall afirmou que a maioria dos utilizadores negoceia em mercados que a Deribit não disponibiliza, em vez de abandonar essa plataforma.

Impacto no mercado

Cada contrato tem um multiplicador de 1 dólar, pelo que cada ponto do índice vale 1 dólar na liquidação. Por exemplo, uma opção de compra com preço de exercício de 7.000 paga 100 dólares se o índice fechar nos 7.100. A liquidação usa o preço médio dos contratos de futuros perpétuos sobre o S&P 500 da Hyperliquid nos 30 minutos finais.

O modelo depende de criadores de mercado que cobrem o risco com futuros perpétuos da Hyperliquid, inclusive durante os fins de semana. Há dois criadores de mercado ativos e outros três estão a ser integrados. As garantias dos utilizadores são mantidas on-chain, enquanto a correspondência de ordens é feita off-chain; algumas operações de cálculo de margens e liquidação também decorrem off-chain. O crescimento da Hypercall e de outras plataformas que oferecem opções ligadas a ações reflete um esforço mais amplo para levar produtos dos mercados tradicionais para plataformas de criptomoedas.