Hyperliquid atinge $5,3 biliões e supera Wall Street

Hyperliquid, uma exchange de futuros perpétuos onchain construída por uma equipa de onze pessoas e operada sem investidores externos nem market makers pagos, atingiu $5.3 biliões em volume acumulado até agosto de 2026.

Só no primeiro semestre de 2026, com o mercado cripto em geral ainda numa fase bear, a plataforma processou $1.28 biliões em volume de perp, suficiente para se colocar entre as cinco maiores plataformas de derivados a nível global, ao lado de exchanges centralizadas que operam há anos.

A precisão da formação de preços da plataforma tornou-se o dado mais relevante: quando o underwriter estimou a cotação pré-IPO da Cerebras em $185, o perpétuo pré-IPO da Hyperliquid já estava a ser negociado perto dos $350; a ação abriu na Nasdaq a $350.

Porque é que isto importa

A Hyperliquid opera um orderbook onchain que processa até 200.000 ordens por segundo, liquidando cada operação de forma transparente onchain, uma combinação que as plataformas centralizadas nunca tiveram de oferecer.

A profundidade do orderbook de bitcoin da plataforma ultrapassa agora a da Binance, Bybit, OKX e Coinbase em métricas persistentes, o que por vezes tornou o spot de BTC mais barato de negociar na Hyperliquid do que nas plataformas centralizadas, devido ao menor slippage.

A história da formação de preços é o que distingue a Hyperliquid das anteriores experiências de derivados onchain.

Quando os mercados tradicionais de energia encerraram durante o choque geopolítico de março de 2026, os traders liquidaram posições em petróleo durante a noite no perp CL-USDC da Hyperliquid; os preços desatualizados da sessão seguinte convergiram de novo para a cotação em tempo real da Hyperliquid.

A S&P Global licenciou entretanto o S&P 500 Index para o primeiro contrato perpétuo 24/7 na plataforma, e os perpétuos pré-IPO já estão ativos para SpaceX, Cerebras, CXMT e Unitree.

Impacto no mercado

Os detentores de HYPE captam os fluxos das taxas de negociação através de um mecanismo de recompra que reencaminha as receitas da plataforma de volta para o token, para além do staking, do gas, da governação e da utilidade de desconto nas taxas.

Já estão listados três ETFs que seguem o HYPE: Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG) a 0,29%, Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) a 0,34% e 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) a 0,30%.

O canal regulatório é o próximo fator de viragem. O presidente da CFTC, Michael Selig, está a trabalhar com a plataforma numa implementação totalmente conforme nos EUA, segundo comentários recentes do Presidente Trump, e a agência autorizou este ano o primeiro contrato de futuros regulamentado nos EUA na plataforma.

A implementação conforme nos EUA é o que liga o volume onchain aos alocadores da TradFi.