Hyperliquid Tesourarias Resistem a Queda das Cripto DATs

A Strategy, a Bitmine, a Metaplanet e o conjunto mais amplo das tesourarias corporativas de cripto estão a suportar dezenas de milhares de milhões de dólares em perdas não realizadas combinadas, depois de uma forte correção no primeiro semestre de 2026 ter empurrado o BTC, o ETH e o SOL para mínimos plurianuais — enquanto as empresas de tesouraria focadas na Hyperliquid continuam a ser o único grande grupo a manter ganhos não realizados relevantes.

A Strategy, a maior detentora corporativa de bitcoin e a empresa que definiu o manual moderno das DAT, está agora underwater em mais de 12,8 mil milhões de dólares na sua posição em BTC, segundo a SaylorTracker, com um custo médio de aquisição próximo dos 75.000 dólares por moeda. A perda contabilística agravou-se esta semana depois de a empresa ter divulgado a venda de 32 BTC por 2,5 mil milhões de dólares; o BTC caiu depois para um mínimo de longo prazo em torno dos 59.100 dólares na sexta-feira, colocando as participações da MSTR numa perda contabilística de cerca de 20%. A própria MSTR recuou mais de 11% na sexta-feira para perto dos 116 dólares, pouco acima de um mínimo de dois anos. A Metaplanet, com sede no Japão e uma das primeiras adotantes do modelo da Strategy, suporta quase 1,7 mil milhões de dólares em perdas não realizadas em bitcoin, com as suas ações nos EUA a atingirem recentemente o nível mais baixo desde que adotou a estratégia em 2024.

Por que razão importa

As tesourarias em Ether e Solana são as mais duramente castigadas. A Bitmine, a maior empresa de tesouraria em ETH do mundo, presidida por Tom Lee da Fundstrat, detém mais de 5,4 milhões de ETH — cerca de 4,5% da oferta total em circulação de Ethereum — e suporta agora um prejuízo estimado de 10,5 mil milhões de dólares em perdas não realizadas, depois de o ETH ter quebrado abaixo dos 1.550 dólares na sexta-feira, o nível mais baixo em mais de um ano. A Sharplink, outra grande DAT de ether, enfrenta cerca de 1,8 mil milhões de dólares em perdas contabilísticas numa posição de 869.000 ETH. A Forward Industries, a maior tesouraria pública de Solana, está em queda de cerca de 1,2 mil milhões de dólares em mais de 6,8 milhões de SOL, depois de o token ter escorregado abaixo dos 65 dólares, um nível que não se via desde o final de 2023. A BMNR, a ação da Bitmine, perdeu mais de 10% na sexta-feira para cerca de 16 dólares, marcando um novo mínimo desde que lançou a sua estratégia de tesouraria em ETH em junho de 2025.

Neste contexto, os dados da Artemis mostram que as empresas de tesouraria da Hyperliquid estão, para já, a contrariar a tendência.