CoinDesk
A Tudor Investment, a empresa fundada pela lenda macro Paul Tudor Jones, aumentou a sua posição direta no ETF spot de Bitcoin da BlackRock em 18,9% no segundo trimestre, terminando 30 de junho com 688.529 ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT), no valor de 22,9 milhões de dólares. O aumento de 109.446 ações é a primeira adição líquida da empresa em quatro trimestres, quebrando uma série de cortes que passou por todos os períodos de reporte de 2025. O documento mostrou também uma queda de 85,2% nas opções de compra associadas ao IBIT, enquanto as opções de venda recuaram 1,4% para 715.000 ações subjacentes.
Porque importa
Paul Tudor Jones é um dos poucos nomes de investidores macro cujas apostas direcionais movem o sentimento em todo o complexo institucional. A retoma das compras após um ano de reduções é o tipo de sinal que outros alocadores analisam quando reavaliam a sua própria exposição ao Bitcoin.
O tamanho é modesto: o aumento de 18,9% incide sobre uma posição que continua 91,4% abaixo do pico de finais de 2024, de 8,05 milhões de ações (cerca de 427 milhões de dólares no final do ano), e representa aproximadamente 0,03% dos 71,9 mil milhões de dólares reportados em títulos 13F pela empresa. Mas a leitura direcional é mais alta do que o valor em dólares. A Tudor construiu durante a subida dos 60.000 aos 92.000 dólares, vendeu na corrida até aos 124.000 dólares, viu o Bitcoin cair e está agora a voltar a adicionar no primeiro trimestre verde.
Impacto no mercado
O posicionamento em derivados é a leitura de segunda ordem. O corte de 85% nas calls face a um livro de puts praticamente estável é consistente com cobrir uma visão comprada em vez de perseguir a subida, com a componente das puts a fazer o trabalho de proteção. O 13F não divulga preços de exercício nem prazos, pelo que as contagens de ações subjacentes não podem ser mapeadas diretamente para uma estimativa de exposição direcional.
Jones tem enquadrado publicamente o Bitcoin como uma operação de inflação desde 2024, chamando-lhe 'the best inflation hedge' em abril, com base na tese da oferta fixa. O fundador de um fundo de hedge a voltar ao wrapper do ETF durante um trimestre de dados macro mais suaves é o tipo de impressão discretamente bullish que as mesas institucionais levarão para o início do quarto trimestre.
Perguntas frequentes
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Quanto subiu a posição no IBIT da Tudor Investment no segundo trimestre?
A Tudor adicionou 18,9%, ou 109.446 ações, elevando a sua posição para 688.529 ações do IBIT, no valor de 22,9 milhões de dólares a 30 de junho, segundo o seu formulário 13F.
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O que é o IBIT e por que é relevante o movimento da Tudor?
O IBIT é o ETF spot de Bitcoin da BlackRock. Quando investidores macro como Paul Tudor Jones alteram a exposição no wrapper, outras mesas institucionais interpretam-no como um sinal direcional sobre o próprio Bitcoin.
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É esta a primeira compra de ETF de Bitcoin da Tudor em um ano?
Sim. A Tudor reduziu a sua exposição ao IBIT em todos os trimestres de 2025, após ter atingido o pico de 8,05 milhões de ações (427 milhões de dólares) no final de 2024. O formulário do Q2 é a primeira adição líquida desde então.
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O que fez a Tudor com as suas opções sobre o IBIT?
A empresa cortou as opções de compra em 85,2%, para 148.000 ações subjacentes, enquanto as puts recuaram 1,4% para 715.000. Esse posicionamento parece cobertura de uma visão comprada, mais do que perseguir a subida.
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Qual é a visão de Paul Tudor Jones sobre o Bitcoin?
Jones tem enquadrado o Bitcoin como uma operação de inflação desde 2024, chamando-lhe 'the best inflation hedge' em abril e invocando a sua oferta fixa como vantagem sobre o ouro.
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