TheBlock
Os analistas da JPMorgan estimam que cerca de $50 mil milhões tenham entrado em ativos digitais este ano até à data, um ritmo anualizado de cerca de $66 mil milhões, acima do valor anualizado de $52 mil milhões registado em maio, mas ainda a cerca de metade do ritmo do ano passado. A equipa liderada por Nikolaos Panigirtzoglou construiu o valor a partir dos fluxos de fundos de cripto, do impulso de fluxo dos futuros da CME, de angariações de capital de risco e de compras de tesouraria corporativa, e alargou agora a metodologia para incluir tesourarias privadas, mineiros privados e entidades relacionadas com governos. No primeiro semestre, a procura veio quase inteiramente das compras de bitcoin da Strategy e do financiamento de capital de risco em cripto, enquanto os ETFs funcionaram como um obstáculo entre maio e junho antes de se tornarem positivos em agosto.
Porque importa
A composição dos influxos importa mais do que o número de destaque. O primeiro semestre foi sustentado por um conjunto restrito de compradores; o Q3 alargou a base de participantes. Os ETFs estão líquidos positivos no acumulado do ano, o posicionamento em futuros da CME em bitcoin passou acima do pico anterior, e o posicionamento em ether quase voltou a testar o máximo de outubro de 2025. Os operadores de seguimento de tendência, incluindo os consultores de negociação de mercadorias, também começaram a reconstruir posições longas em ambos os ativos.
Impacto no mercado
A alavancagem em futuros perpétuos no offshore recuou dos máximos atingidos em torno da correção de 10 de outubro, mas permanece acima da sua média histórica, notou a JPMorgan. Os mineiros públicos passaram de acumuladores a vendedores líquidos, descarregando cerca de $1.8 mil milhões em bitcoin este ano ao redirecionarem capital para infraestruturas de IA. As empresas de tesouraria pública estão a financiar compras de bitcoin através da venda de ações ordinárias, dívida e ações preferenciais, com a mistura a inclinar-se para as preferenciais e a aumentar futuros encargos de dividendos e juros. O capital de risco está a consolidar-se em menos e maiores rondas, com empresas de infraestrutura a recorrer cada vez mais aos mercados de dívida. A tokenização está a atrair mais atenção do capital de risco, sobretudo em casos de uso business-to-business.
Perguntas frequentes
-
Quanto entrou em cripto este ano segundo a JPMorgan?
Os analistas da JPMorgan estimam que cerca de $50 mil milhões tenham entrado em ativos digitais no acumulado do ano, um ritmo anualizado de cerca de $66 mil milhões, acima do valor anualizado de $52 mil milhões de maio, mas a cerca de metade do ritmo do ano passado.
-
O que impulsionou os influxos de cripto no primeiro semestre de 2025?
O primeiro semestre foi sustentado sobretudo pelas compras de bitcoin da Strategy e pelo financiamento de capital de risco em cripto, enquanto os fluxos de ETF funcionaram como obstáculo, com fortes saídas registadas em maio e junho.
-
O que mudou nos fluxos de cripto durante o Q3?
Os fluxos de ETF tornaram-se positivos no acumulado do ano em agosto, o posicionamento em futuros de bitcoin da CME subiu acima do pico anterior, e o posicionamento em ether quase voltou a testar o máximo de outubro de 2025. Os CTAs de seguimento de tendência também começaram a reconstruir a exposição longa.
-
Os mineiros de bitcoin estão a comprar ou a vender em 2025?
Os mineiros públicos passaram de acumuladores a vendedores líquidos, descarregando cerca de $1.8 mil milhões em bitcoin este ano, sobretudo para financiar despesas em infraestrutura de IA.
-
Como é que as tesourarias públicas de cripto estão a financiar as compras de bitcoin?
As empresas de tesouraria pública utilizam uma combinação de vendas de ações ordinárias, dívida e ações preferenciais. A JPMorgan nota que a combinação se deslocou para as ações preferenciais, o que aumenta futuros encargos de dividendos e juros.
CoinTelegraph
CryptoSlate
WatcherGuru
CoinDesk
WuBlockchain
Crypto News
Glassnode