Kalshi e Polymarket são alvos de M&A, diz Bernstein

A Kalshi e a Polymarket podem tornar-se alvos de aquisição, à medida que as plataformas de mercados de previsão se consolidam entre casas de apostas, bolsas e finanças ao consumidor, segundo uma nota da Bernstein divulgada na segunda-feira. Os analistas da corretora, liderados por Ian Moore, argumentam que as plataformas de previsão verticalmente integradas estão a preparar o terreno para uma nova vaga de M&A, com as empresas que detêm simultaneamente distribuição ao consumidor e infraestrutura de bolsa a capturarem mais economia internamente.

A Kalshi e a Polymarket possuem a camada tecnológica da bolsa, mas ficam atrás na distribuição, o que torna cada uma plausivelmente um alvo tanto quanto um adquirente, escreveram os analistas. A nota acompanha uma série de movimentos nos últimos oito meses: a DraftKings adquiriu a Railbird para lançar a sua bolsa DKeX, a Robinhood fez uma parceria com a Susquehanna para construir a Rothera, a Coinbase comprou a The Clearing Company pouco depois de lançar contratos de eventos, e a Flutter estabeleceu uma estrutura dual-FCM para preservar o acesso a várias bolsas.

Por que razão importa

Os mercados de previsão estão a convergir com as apostas desportivas e as finanças ao consumidor num único cenário competitivo, afirmou o relatório, abrindo portas para combinações que antes pareciam improváveis: casas de apostas a comprar bolsas, bolsas a comprar casas de apostas e a consolidação entre operadores de casas de apostas. Mesmo uma combinação altamente improvável entre a Flutter e a DraftKings ofereceria benefícios estratégicos ao reduzir os gastos promocionais e melhorar a eficiência na aquisição de clientes.

A economia da receita já está a mudar. A Coinbase atingiu cerca de 100 milhões de dólares em receita anualizada de mercados de previsão, a Robinhood negociou mais de 16 mil milhões de contratos de eventos este ano, e a DraftKings divulgou um volume de previsão ao consumidor anualizado próximo dos 3,4 mil milhões de dólares. A Robinhood encaminhou os seus contratos do Mundial de maior volume através da Rothera, e não da Kalshi, enquanto a DraftKings transferiu a negociação de mercados de previsão da CME e da Crypto.com para a DKeX no final de junho.

Impacto no mercado

A Bernstein considera que a Robinhood e a Coinbase ocupam as posições competitivas mais fortes, combinando grandes audiências de consumidores com infraestrutura regulada totalmente própria, com a DraftKings a reduzir a distância através da Railbird.