TheBlock
O Morgan Stanley espera poder suportar ações tokenizadas no seu sistema de negociação alternativo até ao primeiro trimestre de 2027, de acordo com Amy Oldenburg, responsável pela estratégia de ativos digitais do banco. Em conversa com o The Block na Token2049, Oldenburg adiou o calendário em relação ao segundo semestre de 2026 que tinha indicado em março, dizendo que a equipa está a construir infraestrutura de forma ativa, mas que precisa que os produtos tokenizados existam primeiro. «Precisamos de produto para poder suportá-los dentro do ATS», afirmou. «E a procura dos clientes realmente não existe porque o produto não existe.»
Porque é relevante
Oldenburg enquadrou o atraso como um problema de sequenciamento e não como um desvanecer do interesse. Destacou o lançamento do serviço de tokenização da DTCC no final deste mês como um marco importante que pode impulsionar a atividade de mercado, e apontou para a entrada em vigor do GENIUS Act em janeiro como outro desenvolvimento que a instituição acompanha de perto. A admissibilidade por parte da Fed continua a ser um obstáculo, acrescentou, com partes da legislação Clarity ainda por definir para as organizações financeiras tradicionais.
A iniciativa enquadra-se na estratégia declarada do Morgan Stanley de captar, alocar e gerir capital na cadeia, ao mesmo tempo que ajuda os clientes a navegar num mundo híbrido. A instituição já encaminha ações, derivados e swaps diretos através do seu ATS, que cruza ordens fora das bolsas públicas como a Nasdaq, e trata a tokenização como uma extensão desse mesmo modelo agnóstico em termos de veículo.
Impacto no mercado
A construção vai mais fundo do que apenas o ATS. O Morgan Stanley está a desenvolver uma infraestrutura de carteiras proprietária, abstraída dos utilizadores, para deter ativos tokenizados, e criou recentemente um Digital Asset Lab para submeter a testes de stress as tecnologias blockchain e cripto-nativas antes de qualquer coisa chegar a produção. O banco recebeu também aprovação condicional da OCC no início deste ano para um trust digital que pode custodiar ou fazer staking de ativos digitais para clientes.
Oldenburg identificou as ações de empresas privadas, notas estruturadas, produtos personalizados e acesso a fundos privados como oportunidades de tokenização a curto prazo, onde a blockchain pode cortar burocracia e carga administrativa.
Perguntas frequentes
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Quando é que o Morgan Stanley vai suportar ações tokenizadas?
O banco aponta para o primeiro trimestre de 2027 para suportar ações tokenizadas no seu sistema de negociação alternativo, segundo Amy Oldenburg, responsável pela estratégia de ativos digitais. É mais tarde do que o calendário do segundo semestre de 2026 que tinha indicado em março.
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Porque é que o Morgan Stanley adiou o calendário de tokenização?
Oldenburg disse que a procura dos clientes não existe porque os produtos de ações tokenizadas ainda não existem, e a instituição precisa do produto em funcionamento antes de o poder suportar no seu ATS. Elementos regulatórios, como a admissibilidade da Fed e partes por definir do quadro Clarity, também são fatores.
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Que catalisadores podem acelerar a adoção de ações tokenizadas?
Oldenburg apontou o lançamento do serviço de tokenização da DTCC no final deste mês como um marco significativo, e a entrada em vigor do GENIUS Act em janeiro, como desenvolvimentos que podem estimular mais atividade de mercado.
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O que está o Morgan Stanley a construir para os ativos tokenizados?
A instituição está a desenvolver uma infraestrutura de carteiras proprietária que abstrai a custódia dos mesmos, que tem um Digital Asset Lab para testar tecnologias blockchain antes da produção, e recebeu aprovação condicional da OCC para um trust digital que pode custodiar ou fazer staking de ativos digitais.
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Quão grande espera o Morgan Stanley que fique o mercado de RWA tokenizados?
Questionada sobre as projeções de 3 biliões a 10 biliões de dólares para o mercado de ativos do mundo real tokenizados, Oldenburg afirmou: «Vamos estar definitivamente dentro desse intervalo, sem dúvida.» Vê as ações de empresas privadas, notas estruturadas e acesso a fundos privados como oportunidades a curto prazo.
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